بررسی وضعیت بازار کریپتو — ۷ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

راستش را بخواهید، بازار کریپتو فعلاً در یک وضعیت نزولی کوتاه‌مدت گیر کرده است. کاهش ارزش کل بازار و افت حجم معاملات، هر دو نشان می‌دهند که خریداران در قیمت‌های فعلی چندان جسارت به دل ندارند. ارزش کل بازار روی ۲.۷۷ تریلیون دلار است که در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۵۸٪ افت کرده و حجم معاملات هم تا ۱۰۷.۹ میلیارد دلار پایین آمده. یک نکته که به نظر من خیلی هشداردهنده است، کاهش ۱۳.۳۵ درصدی حجم استیبل‌کوین‌هاست. این یعنی یا نقدینگی برای معاملات کم شده یا سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری در حال جابه‌جایی پول‌هایشان هستند.

شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۹ است و حس کلی بازار خنثی می‌ماند. معمولاً وقتی احساسات شدید (چه ترس زیاد و چه طمع زیاد) نباشد، بازار وارد دوره تثبیت یا همان سایدبای می‌شود. جالب اینجاست که در حالی که S&P 500 و نزدک رشد ۱.۳۹٪ و ۲.۰۹٪ داشتند، این خوش‌بینی هنوز به بازار کریپتو نرسیده است. به نظرم بازار فعلاً در حالت انتظار است تا یک محرک یا خبر مشخص، جهت بعدی را تعیین کند.

رابطه بیت‌کوین با بقیه بازار هم کج‌ و کوله است. تسلط بیت‌کوین بالا است و بین ۵۸.۴۸٪ تا ۶۰.۳۷٪ نوسان می‌کند. این یعنی ما کاملاً در "فصل بیت‌کوین" هستیم. پول به سمت آلت‌کوین‌ها نمی‌رود و شاخص فصل آلت‌کوین‌ها هم بین ۳۰ تا ۴۱ است که یعنی وضعیت خنثی. وقتی در یک ریزش، بیت‌کوین بهتر از بقیهe نگه می‌دارد، یعنی سرمایه‌گذاران به آن به چشم یک پناهگاه امن‌تر نسبت به توکن‌های کوچک‌تر و پرریسک نگاه می‌کنند.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین روی ۷۶,۵۰۴.۷۴ دلار معامله می‌شود و رشد جزئی ۰.۷۹ درصدی داشته است. قیمت در حال حاضر شدیداً تحت تاثیر اشتهای موسسات مالی است. ETFهای اسپات بیت‌کوین برای پنجمین روز متوالی ورودی مثبت داشتند که در مجموع به ۱.۷ میلیارد دلار می‌رسد. همین تقاضای نهادی است که جلوی ریزش شدیدتر قیمت را گرفته، حتی وقتی بقیه بازار نزولی است. اما یک تضاد در روایت‌ها می‌بینم؛ در حالی که ETFها در حال خرید هستند، خبرهایی از فروش‌های احتمالی MicroStrategy برای پرداخت تعهدات شرکتی می‌رسد که کمی ابهام ایجاد می‌کند.

اتریوم روی ۲,۲۶۱.۸۱ دلار است و تقریباً بدون تغییر (۰.۱۵٪) باقی مانده. فضای شبکه هم خیلی ساکت است. هزینه گاز (Gas fee) اتریوم روی ۰.۴۷ Gwei است که یعنی فعالیت روی زنجیره بسیار پایین است. از دید من، این یعنی قیمت فعلی اتریوم نه از رشد ارگانیک اکوسیستم، بلکه از حرکات کلان بازار (ماکرو) رانده می‌شود. تسلط اتریوم حدود ۱۰.۱۴٪ است که نشان می‌دهد اگرچه هنوز آلت‌کوین اصلی است، اما برای بازگشت به تکاپوی چرخه‌های قبلی دست و پنجه نرم می‌کند.

قیمت‌های برتر کریپتو

عملکرد دارایی‌های برتر ترکیبی از سود و ضرر است. بیت‌کوین با ۷۶,۵۰۴.۷۴ دلار پیشتاز است و اتریوم با ۲,۲۶۱.۸۱ دلار در رده دوم قرار دارد. XRP روی ۱.۳۷ دلار (۰.۲۱٪-) و BNB روی ۶۱۶.۱۴ دلار (۰.۲۱٪-) معامله می‌شوند.

سولانا روی ۸۳.۲۵ دلار است و افت جزئی ۰.۰۶ درصدی دارد. ترون یکی از معدود سبزهای لیست ۱۰تایی است که ۱.۲۱٪ رشد کرده و به ۰.۳۲۷۰ دلار رسیده. هایپرلیکوئید هم روی ۳۹.۸۶ دلار ثابت مانده است.

اخباری که امروز بازار را تکان داد

موضوع اصلی هفته، پذیرش نهادی است. مهم‌ترین خبر، همکاری JPMorgan، Mastercard و Ripple برای تسویه اوراق قرضه توکنایزه شده آمریکا روی شبکه XRP است. این یک تاییدیه بزرگ برای این پروتکل است. وقتی بزرگترین بانک‌های دنیا از یک بلاک‌چین برای انتقال دارایی‌های خزانه‌داری استفاده می‌کنند، یعنی تکنولوژی از مرحله "آزمایش" به مرحله "کاربرد واقعی" رسیده است. این موضوع یک باد موافق بنیادی برای XRP و کل مفهوم دارایی‌های واقعی توکنایزه شده (RWA) است.

در بخش قوانین، کاخ سفید ضرب‌الاجل ۴ جولای را برای تصویب لایحه تنظیمات کریپتو تعیین کرده است. این یعنی تا آن تاریخ باید منتظر نوسانات باشیم. در حالی که Coinbase معتقد است قانون Clarity در تابستان تصویب می‌شود و ثبات لازم را برای استیبل‌کوین‌ها می‌آورد، بانک مرکزی انگلیس با ممنوعیت کیف‌پول‌های غیرمتصلی (Unhosted) مخالفت می‌کند. این یعنی یک محیط قانونی تکه تکه؛ آمریکا به سمت شفافیت می‌رود اما انگلیس سخت‌گیر می‌ماند.

گسترش خدمات کریپتویی BNY Mellon در ابوظبی هم این روند نهادی را تقویت می‌کند. وقتی بزرگترین بانک حضانتی دنیا به زیرساخت‌های دارایی دیجیتال در امارات می‌رود، یعنی لوله‌کشی لازم برای ورود سرمایه‌های کلان در سطح جهانی در حال تکمیل است.

هوش اجتماعی و تحلیل‌ها

ریسک‌های ژئوپلیتیک الان مرکز توجه تحلیل‌های لحظه‌ای هستند. گزارش‌های خبرگزاری‌های ایسنا و تسنیم نشان می‌دهد که روابط آمریکا و ایران متلاطم است. خبرهای متناقضی درباره اینکه آیا ایران در حال مذاکره برای پایان جنگ است یا پیشنهادهای آمریکا را رد کرده، وجود دارد. این بلاتکلیفی مستقیماً روی ریسک‌پذیری بازار اثر می‌گذارد. اگر تنش‌ها در تنگه Hormuz بالا بگیرد، احتمالاً شاهد فرار سرمایه به سمت دارایی‌های امن خواهیم بود که معمولاً به نفع بیت‌کوین به عنوان یک پوشش (Hedge) است، هرچند که ممکن است به بازار آلت‌کوین‌ها ضربه بزند.

در مورد همبستگی بازار سهام و کریپتو، سهام AMD در ابتدای بازار ۱۶٪ رشد کرد. این جهش در تقاضای نیمه‌هادی‌ها که به دلیل پذیرش AI است، معمولاً با دید مثبت به توکن‌های مرتبط با هوش مصنوعی و زیرساخت‌های استخراج همبستگی دارد. یعنی "ترید AI" هنوز زنده است، حتی اگر بقیه بازار در حال تثبیت باشد.

ایده‌های معاملاتی مورد توجه

تمرکز زیادی روی BTCUSDT و گپ CME وجود دارد. یک تحلیل می‌گوید با اینکه بیت‌کوین گپ ۸۲ هزار دلاری CME را پر کرد، اما این می‌تواند یک "تله گاوی" (Bull Trap) باشد. منطقش این است که فشار بالای این گپ معمولاً باعث لیکوئید شدن شورت‌های دیر هنگام و جذب لانگ‌های عجول می‌شود و یک پیک نقدینگی ایجاد می‌کند. اگر قیمت در این سطح متوقف شود یا پس بزند، به جای شکسته شدن، آماده یک بازگشت (Reversal) است. من پیشنهاد می‌کنم به جای اینکه فقط به لمس عدد ۸۲ هزار دلار خوشحال شوید، واکنش قیمت را در این سطح ببینید.

یک استراتژی دیگر برای BTCUSDT روی میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA 200) متمرکز است. یک واگرایی منفی بین قله‌ها دیده می‌شود که نشان می‌دهد مومنتوم در حال کاهش است. هدف برای یک ریزش احتمالی ۸۱,۰۰۰ دلار است و یک منطقه لیکوئیدیشن عمیق‌تر بین ۸۰,۱۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار قرار دارد. برای کسانی که روی ریزش شرط بسته‌اند، استاپ لاس بالای ۸۳,۱۲۳ دلار پیشنهاد شده. این ترید به شدت به S&P 500 گره خورده؛ اگر بازار سهام لغزش کند، احتمال شکست SMA 200 خیلی بیشتر می‌شود.

برای کسانی که دنبال آلت‌کوین هستند، FETUSDT برای شروع یک چرخه صعودی جدید زیر نظر است. تحلیل‌ها می‌گویند اتحاد Superintelligence AI یک چرخه کامل صعود و رکود را پشت سر گذاشته و با یک کف بالاتر (Higher Low) به پایان رسانده است. دیدگاه اینجا رشد بلندمدت است، هرچند انتظار می‌رود اواخر امسال یک دوره رنج یا سایدبای داشته باشیم. این بیشتر یک بازی روی روایت AI است تا نوسان قیمت کوتاه‌مدت.

کانون توجه: آلت‌کوین

امروز XRP به دلیل خبر تاثیرگذار شبکه XRP Ledger ارزش بررسی دارد. اینکه JPMorgan و Mastercard از این شبکه برای انتقال اوراق خزانه‌داری آمریکا استفاده می‌کنند، یک تغییر بنیادین است. این فقط یک پامپ ساده بر اساس یک توییت نیست؛ بلکه یک کاربرد عملی توسط قدرتمندترین نهادهای مالی جهان است. با اینکه قیمت روی ۱.۳۷ دلار تقریباً ثابت مانده، اما کاربرد واقعی در حال افزایش است و این معمولاً منجر به یک اصلاح قیمت رو به بالا می‌شود که شاید با تاخیر اتفاق بیفتد اما پایدار است.

در ادامه چه چیزی را دنبال کنیم؟

بازار فعلاً بین دو نیروی مخالف گیر کرده است: ورودی‌های عظیم نهادی از طریق ETFها و ناپایداری‌های ژئوپلیتیک. تمرکز فوری روی سطح ۸۲ هزار دلار برای بیت‌کوین است. اگر بازار بتواند اینجا را به عنوان حمایت حفظ کند، مسیر به سمت ۸۵,۰۰۰ دلار باز می‌ماند. اما اگر SMA 200 شکسته شود، ممکن است شاهد ریزش سریع به سمت منطقه لیکوئیدیشن ۷۹,۰۰۰ دلار باشیم.

جدا از نمودارها، ضرب‌الاجل قانونی ۴ جولای کاخ سفید، اتفاق کلان بعدی است. هرگونه نشت خبری یا پیش‌نویس از این قانون، احتمالاً نوسانات شدیدی ایجاد می‌کند. همچنین حواستان به حجم استیبل‌کوین‌ها باشد؛ اگر افت کند، یعنی "پودر خشک" (پول نقد) وارد بازار نمی‌شود که نشانه بدی برای شروع فصل آلت‌کوین‌هاست. فعلاً بازار در حالت انتظار است تا یا تنش‌های سیاسی حل شود یا یک پیشرفت قانونی رخ دهد.