بررسی وضعیت بازار کریپتو | تثبیت قیمت با تردید زیاد | ۲۵ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

راستش را بخواهید، بازار کریپتو در حال حاضر در وضعیتی است که هیچ‌کس اعتقاد محکمی به هیچ جهتی ندارد. با اینکه ارزش کل بازار روی ۲.۵۸ تریلیون دلار است و رشد جزئی ۰.۳۱ درصدی داشته، اما وقتی زیر پوست بازار می‌روم، داستان متفاوتی می‌بینم. حجم معاملات در همه جای بازار در حال خشک شدن است. حجم معاملات اسپات ۱۳.۱۰٪ ریزش کرده و به ۶۵.۱۶ میلیارد دلار رسیده و حجم معاملات مشتقات هم ۱۲.۲۶٪ افت کرده و روی ۵۳۹.۷۶ میلیارد دلار است. تجربه من می‌گوید وقتی حجم معاملات می‌ریزد ولی قیمت‌ها تقریباً ثابت می‌مانند، یعنی تریدرها فعلاً ترجیح می‌دهند تماشا کنند و منتظر بمانند.

احساسات بازار خنثی است و شاخص ترس و طمع روی ۴۰ از ۱۰۰ قرار دارد. این سردرگمی با تسلط بیت‌کوین که روی ۵۹.۹۷٪ ثابت مانده، بیشتر مشخص است. پول اصلاً به سمت آلت‌کوین‌ها نمی‌رود و شاخص فصل آلت‌کوین‌ها با عدد ۳۶ از ۱۰۰ تایید می‌کند که هنوز در رژیم بیت‌کوین‌محور هستیم. اما چیزی که واقعاً مرا نگران می‌کند، وضعیت شبکه اتریوم است. کارمزدهای گس (Gas fees) به شدت پایین هستند (بین ۰.۱۳ تا ۰.۱۶ Gwei) و این یعنی فعالیت روی زنجیره به شدت افت کرده است.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین روی ۷۷,۳۱۲.۳۱ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۳۹٪ رشد داشته است. به نظر من قیمت فعلاً بین گمانه‌زنی‌های سیاسی خوش‌بینانه و نبود تقاضای واقعی گیر کرده است. بعضی تریدرها منتظر یک "Short Squeeze" تا محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار هستند که احتمالاً با خبرهای مربوط به توافق صلح ایران تحریک شود. اما بازگشت اهرم (Leverage) بدون افزایش خرید اسپات نشان می‌دهد که اگر قیمت به ۸۰,۰۰۰ دلار برسد، احتمالاً عمرش کوتاه خواهد بود چون این حرکت ناشی از لیکویید شدن‌هاست، نه ورود سرمایه جدید.

اتریوم وضعیت بدتری دارد؛ قیمت ۲,۱۱۵.۷۷ دلار است و ۰.۰۷٪ کاهش یافته. این دارایی با خروج نقدینگی مواجه شده چون برخی سرمایه‌گذاران در حال خارج شدن از ETFهای اتریوم هستند. البته فعالیت نهنگ‌ها تا حدی این ضعف را پوشانmış است. داده‌ها نشان می‌دهند یکی از قدیمی‌های اتریوم بعد از اینکه سود کلانی گرفته بود، دوباره ۸.۰۸ میلیون دلار ETH با قیمت متوسط ۲,۰۴۹ دلار خریده است. با این حال، نبود فعالیت در شبکه و کارمزدهای پایین گس به من می‌گوید که بخش کاربردی اکوسیستم فعلاً خواب است.

قیمت ارزهای برتر

بیت‌کوین با ۷۷,۳۱۲.۳۱ دلار در صدر است. اتریوم با ۲,۱۱۵.۷۷ دلار در رتبه دوم قرار دارد. BNB رشد مناسب ۱.۵۵ درصدی داشته و روی ۶۶۹.۴۱ دلار است. XRP کمی افت کرده و ۱.۳۵ دلار است، در حالی که سولانا ۰.۳۷٪ پایین آمده و ۸۵.۸۷ دلار است. ترون ۱.۰۸٪ رشد کرده و ۰.۳۶۹۰ دلار است. Hyperliquid هم روی ۶۳.۰۶ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت اخیر ۱.۲۴٪ افت کرده است.

خبرهایی که بازار امروز را تکان دادند

پذیرش سازمانی روایت اصلی امروز است، هرچند سیگنال‌های متناقضی می‌دهد. خبر رسیدن آپشن‌های بیت‌کوین به نزدک (Nasdaq) برای نقدینگی و مدیریت ریسک خبر مثبتی است. این اتفاق بخشی از روند بزرگتر جذب دارایی‌های کریپتویی توسط سیستم مالی سنتی است. من قبلاً توضیح دادم که سهام توکنیزه شده چطور سبدهای سرمایه‌گذاری را تغییر می‌دهند و شرط‌بندی Prometheum روی توزیع اوراق بهادار توکنیزه شده در وال‌استریت نشان می‌دهد که این صنعت بالاخره دارد مشکل توزیع برای کارگزاری‌ها را حل می‌کند.

از طرف دیگر، متخصصان امنیت هشدار می‌دهند که هوش مصنوعی تهدید کوانتومی برای رمزنگاری را سرعت می‌بخشد. این یک ریسک بلندمدت است، اما یک فشار روانی روی دارندگان BTC و ETH ایجاد می‌کند. فشار فوری‌تر اما از تغییر جریان وجوه می‌آید. گزارش‌ها می‌گویند سرمایه‌گذاران در حال رها کردن ETFهای بیت‌کوین و اتریوم به نفع صندوق‌های HYPE و XRP هستند. این یعنی حرکت به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر که ETF ندارند. برای پیش‌زمینه بیشتر، مقاله ضرب‌الاجل کریپتویی کاخ سفید را بخوانید.

تحلیل شبکه‌های اجتماعی

ژئوپلیتیک تمام فضای توییتر و تلگرام را گرفته است. اظهارات ترامپ درباره پیمان ابراهیم و احتمال پیوستن ایران به این اتحاد به دقت رصد می‌شود. یک "توافق بزرگ" در خاورمیانه احتمالاً ریسک جهانی را پایین می‌آورد و قیمت دارایی‌های پرریسک را بالا می‌برد. برعکس، هر نشانه‌ای از شکست این مذاکرات می‌تواند باعث فرار سرمایه به سمت پناهگاه‌های امن شود.

داده‌های آن‌چین تضاد شدیدی را نشان می‌دهند. در حالی که خردفروش‌ها و سرمایه‌گذاران ETF در حال خروج از اتریوم هستند، نهنگ‌ها در حال خرید در قیمت‌های پایین هستند. خرید نزدیک به ۴,۰۰۰ اتریوم توسط یک هولدر بلندمدت نشان می‌دهد که کسانی که جیب‌های عمیقی دارند، هنوز سطح ۲,۰۰۰ دلار را یک حمایت قوی می‌بینند. در این میان، گزارش‌های WuBlockchain درباره هک بایننس، لایه‌ای از احتیاط را به فضای کلی بازار اضافه کرده است.

سیگنال‌های پول هوشمند — لیدربورد Hyperliquid

یک سیگنال با اطمینان بالا از لیدربورد Hyperliquid می‌بینم. تریدر 0xd21d93 که بازدهی کل ۲۳۴.۴٪ و سود خالص ۲.۵ میلیون دلار دارد، یک پوزیشن Long در HYPE باز کرده است. قیمت ورود او ۵۶.۸۵۱ دلار با ارزش ۳۶۸,۰۳۰ دلار بوده. با توجه به اینکه HYPE الان حدود ۶۳.۰۶ دلار است، این پوزیشن به راحتی در سود است. این حرکت با روند چرخش سرمایه از ETFهای بزرگ به سمت پلتفرم‌های رشد بالایی مثل Hyperliquid همخوانی دارد که حالا به عنوان رقیبی برای صرافی‌های سنتی دیده می‌شود.

نگاه ویژه به آلت‌کوین‌ها

امروز Hyperliquid واقعاً ارزش بررسی دارد. فارغ از قیمت، این پروژه در حال گسترش فعالیت‌هایش به بازارهای پیش از IPO و قراردادهای پیش‌بینی است. این یعنی رقابت مستقیم با غول‌های وال‌استریت. با اینکه توکن امروز ۱.۲۴٪ افت کرده، اما تغییر بنیادین آن به یک مرکز معاملاتی چند-دارایی، آن را به یک دارایی کلیدی برای زیر نظر گرفتن در این دوران تسلط بیت‌کوین تبدیل می‌کند.

آنچه باید زیر نظر داشته باشیم

هفته آینده آزمونی برای صبر ما در برابر داده‌های کلان اقتصادی است. همه منتظر داده‌های PCE، آمار بیکاری و گزارش‌های مسکن هستند تا احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را بسنجند. اگر داده‌ها داغ باشند، امیدهایی که قیمت‌ها را بالا نگه داشته بود نابود می‌شود و احتمالاً اصلاح شدیدتری را می‌بینیم.

در کوتاه‌مدت، تمرکز روی سطح ۸۰,۰۰۰ دلار برای بیت‌کوین است. شکستن این سطح، اگر با خبر صلح در ایران همراه شود، می‌تواند یک Short Squeeze عظیم ایجاد کند. اما بدون افزایش حجم معاملات اسپات و بالا رفتن کارمزدهای اتریوم (که نشانه استفاده واقعی از شبکه است)، این موضوع بیشتر شبیه یک قمار روی اهرم است تا یک شکست بنیادین رو به بالا.

بررسی بازار کریپتو | فشار معاملات با حجم بالا | ۲۱ می ۲۰۲۶

نگاهی به وضعیت بازار

بازار کریپتو در حال حاضر دوران عجیبی از جابجایی سریع سرمایه را می‌گذراند. در حالی که ارزش بازار کل تقریباً روی ۲.۶۶ تریلیون دلار ثابت مانده، اما حجم معاملات به‌طور چشمگیری بالا رفته است. حجم معاملات اسپات ۱۲ درصد و حجم مشتقات ۱۴ درصد رشد کرده و به ۶۷۸.۳۴ میلیارد دلار رسیده است. از تجربه من، این تضاد نشان می‌دهد که قیمت‌های فعلی بیشتر تحت تاثیر اهرم‌های بالا (لورج) و پوزیشن‌های فعال هستند تا خرید واقعی و بلندمدت.

احساسات بازار به سمت ترس متمایل شده و شاخص ترس و طمع روی عدد ۳۹ است. این فضای محتاطانه در قیمت‌ها هم دیده می‌شود، هرچند که بازار در حال سقوط آزاد نیست. در واقع، قیمت‌ها در یک محدوده خنثی تا کمی نزولی در حال نوسان هستند. تسلط بیت‌کوین همچنان با حدود ۶۰ درصد بسیار زیاد است و همین باعث شده شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی عدد خنثی ۳۹ بماند. سرمایه‌ها هنوز به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر نرفته‌اند و یا در دارایی اصلی متمرکز شده‌اند یا در استیبل‌کوین‌ها مانده‌اند؛ جایی که تسلط USDT و USDC حدود ۱۰.۰۱ درصد است.

شرایط کلان اقتصادی سیگنال‌های متناقضی می‌دهد. دارایی‌های پرریسک سنتی قدرت گرفته‌اند و S&P 500 حدود ۱.۰۲ درصد و NASDAQ حدود ۱.۶۶ درصد رشد کرده‌اند. معمولاً این اشتیاق به ریسک در بازار سهام به کریپتو هم سرایت می‌کند، اما فشارهای نظارتی فعلی جلوی این همبستگی را گرفته است.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین در قیمت ۷۷,۱۶۸.۳۶ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۳۸ درصد کاهش یافته است. به نظرم این دارایی در یک منطقه تصمیم‌گیری گیر کرده است. از یک طرف حمایت‌های نهادی قوی و حرکت‌های استراتژیک مثل خرید ۲۶ درصد از سهام Twenty One Capital توسط Tether داریم. از طرف دیگر، حس "ترس" در بازار مانع از یک شکست cleanly به سمت ۸۰ هزار دلار می‌شود. داده‌های آن‌چین نشان می‌دهند نهنگ‌ها بعد از خرید در محدوده ۷۸ هزار دلار، حالا دارند دارایی‌های خود را بین ۷۷ تا ۸۱ هزار دلار توزیع می‌کنند و همین موضوع یک سقف مقاومتی ایجاد کرده است.

اتریوم در مقایسه با رهبر بازار ضعیف‌تر عمل می‌کند و با قیمت ۲,۱۱۱.۵۲ دلار، ۰.۸۵ درصد ریزش کرده است. وضعیت شبکه به‌طور غیرعادی آرام است و کارمزد گس (gas fees) به شدت پایین و در سطح ۰.۱ Gwei است. این کمبود تراکنش‌های آن‌چین یعنی فعالیت در DeFi و ضرب (mint) کردن NFTها کم شده است. این یعنی کاربران در سطحی با شبکه تعامل ندارند که باعث رشد قیمت شود. با تسلط ۹.۵۹ درصدی، اتریوم برای بازپس‌گیری نقش اصلی خود در هدایت بازار دست و پا می‌زند.

قیمت‌های برتر کریپتو

عملکرد بازار امروز تکه‌تکه است. بیت‌کوین و اتریوم هر دو در محدوده قرمز هستند، اما برخی آلت‌کوین‌های با ارزش بازار بالا قدرت گرفته‌اند. سولانا با ۱.۰۷ درصد رشد به ۸۵.۸۸ دلار رسیده و ترون با ۱.۱۴ درصد رشد به ۰.۳۶۱۴ دلار رسیده است. BNB هم مقاومت خوبی نشان داده و با ۰.۷۳ درصد رشد روی ۶۴۸.۲۶ دلار است.

درخشان‌ترین عملکرد متعلق به Hyperliquid است که ۱۷.۴۹ درصد جهش کرده و به ۵۸.۱۵ دلار رسیده است. این حرکت در حالی اتفاق افتاده که لورج‌ها بالا هستند و پوزیشن‌های Short زیادی باز شده، که نشان می‌دهد احتمالاً یک Short Squeeze در جریان است. XRP هم تقریباً ثابت مانده و با ۰.۲۸- درصد روی ۱.۳۶ دلار است.

اخبار اثرگذار بر بازار امروز

موضوع اصلی امروز فشارهای نظارتی است. وزارت خزانه‌داری آمریکا و OFAC یک شبکه پولشویی تبدیل نقد به کریپتو مرتبط با کارتل سینالوا را تحریم کرده‌اند. این اقدام در کنار گزارش‌های Chainalysis درباره فراریان مالیاتی که از توکن‌های BRC-20 و Ordinals استفاده می‌کنند، این روایت را تقویت می‌کند که مقامات دارند حلقه محاصره را دور دارایی‌های دیجیتال "نوظهور" تنگ می‌کنند. من قبلاً درباره ریسک‌های Wash Trading نوشته‌ام و این تحریم‌های جدید نشان می‌دهد که فشار روی جریان‌های نقدگی غیرقانونی ادامه دارد. برای ما که در محیط‌های محدود یا تحت تحریم هستیم، این سخت‌گیری‌ها روی کیف پول‌ها و مسیرهای نقدشوندگی می‌تواند ریسک‌های بیشتری ایجاد کند.

تردیدهای نهادی هم روی بازار اثر گذاشته است. اتهامات مربوط به معاملات داخلی Jane Street در زمان سقوط Terra دوباره مطرح شده و به معامله‌گران یادآوری می‌کند که برخی بازیگران نهادی چقدر غیرشفاف عمل می‌کنند. همزمان، پیشنهاد فدرال رزرو برای حساب‌های ارشد "skinny" و دستور ترامپ برای بررسی دسترسی شرکت‌های کریپتو به این حساب‌ها، یک جنگ کشمکش ایجاد کرده است. شاید هدف حذف قوانین دست‌وپاگیر باشد، اما اثر فوری آن ایجاد ابهام در مورد نحوه تعامل شرکت‌های کریپتو با سیستم بانکی سنتی است. برای پیش‌زمینه بیشتر، مقاله من درباره سقوط قیمت بیت‌کوین را بخوانید.

در جبهه مثبت، ایالت کارولینای جنوبی قانونی را تصویب کرده که CBDCها را ممنوع می‌کند و در عین حال از ماینرها و کاربران حمایت می‌کند. این یک الگوی قانونی برای ایالت‌های دیگر است تا در برابر ارزهای دیجیتال تحت کنترل دولت مقاومت کنند. همچنین بایننس با عرضه معاملات پرپچوال پیش از عرضه (pre-IPO) شرکت SpaceX، در حال گسترش محصولات خود است که می‌تواند نقدینگی جدیدی را به اکوسیستم BNB جذب کند.

هوش اجتماعی و تحلیل‌های آن‌چین

تمرکز تحلیلگران آن‌چین در حال حاضر روی Hyperliquid است. طبق گفته @WuBlockchain، آدرسی که احتمالاً به Grayscale مربوط است، طی هفته گذشته نزدیک به ۱۰ میلیون دلار HYPE را از طریق دسک‌هایی مثل Wintermute و Coinbase جمع‌آوری کرده است. این جمع‌آوری نهادی به‌شدت با پوزیشن Short عظیم معامله‌گر @loraclexyz در تضاد است.

همان‌طور که @lookonchain اشاره کرد، این پوزیشن Short به بیش از ۱۰۰ میلیون دلار رسیده است. این معامله‌گر در حال حاضر حدود ۲۳ میلیون دلار در ضرر است و قیمت لیکوئید او ۶۹.۴۹ دلار است. این یک چیدمان پرنوسان است؛ هر فشار بیشتری به سمت بالای قیمت HYPE می‌تواند باعث زنجیره‌ای از لیکوئید شدن‌ها شود و یک حرکت پارابولیک ایجاد کند.

در مورد بیت‌کوین، گزارش‌های @cryptoquant_com نشان می‌دهد نهنگ‌ها در مرحله توزیع هستند. آن‌ها در ۷۸ هزار دلار خرید کردند و حالا در محدوده ۷۷ تا ۸۱ هزار دلار می‌فروشند، که توضیح می‌دهد چرا قیمت برای یک شکست صعودی (breakout) تقلا می‌کند.

کانون توجه آلت‌کوین‌ها

Hyperliquid قطعاً دارایی مورد توجه امروز است. توکن ۱۷.۴۹ درصد رشد کرده و به ۵۸.۱۵ دلار رسیده، اما داستان واقعی جنگ مشتقات در پس‌زمینه است. ترکیب خرید احتمالی Grayscale و یک پوزیشن Short ۱۰۰ میلیون دلاری که در ضرر است، HYPE را به آهنربای نوسانات تبدیل کرده است. وقتی خریداران نهادی وارد می‌شوند و خرس‌های لورج‌بالا گیر می‌افتند، نتیجه معمولاً یک حرکت سریع به سمت بالاست.

ایده‌های معاملاتی برای بررسی

برای بیت‌کوین، یک تحلیل تکنیکال محدوده حمایتی قوی در ۷۵,۹۰۰ دلار را نشان می‌دهد. تا زمانی که قیمت بالای این سطح ساختاری بماند، روند صعودی حفظ شده است. این سطح مثل یک کف برای اصلاح فعلی عمل می‌کند و بازگشت از اینجا می‌تواند منجر به رشد بیشتر شود.

دیدگاه دیگر این است که بیت‌کوین در یک کانال صعودی در حال تثبیت است که از فوریه تا الان رعایت شده است. قیمت فعلی نزدیک خط میانی این کانال است. حفظ قیمت بالای این حمایت پویا می‌تواند منجر به تست محدوده مقاومتی ۸۲ تا ۸۴ هزار دلار شود. اما نقطه حساس ابطال تحلیل، قیمت ۷۴,۹۲۷ دلار است. شکست به زیر این سطح، ساختار کانال را می‌شکند و احتمالاً اصلاح عمیق‌تری تا ۶۹ هزار دلار را رقم می‌زند.

در نهایت، برخی تحلیلگران معتقدند ترس فعلی یک تله است. آن‌ها می‌گویند چون گله روی نمودارهای چرخه‌ای قدیمی متمرکز شده‌اند و انتظار ریزش دارند، نهنگ‌ها در حال آماده شدن هستند تا فروشندگان وحشت‌زده را تحت فشار قرار دهند (Squeeze کنند). این رویکرد روان‌شناختی می‌گوید که "دره" ترس معمولاً جایی است که سودآورترین نقاط ورود Long پیدا می‌شوند، به شرطی که نقدینگی موجود باشد.

در ادامه چه چیزی را زیر نظر بگیریم؟

بازار در وضعیت تعادل با تنش بالا قرار دارد. افزایش حجم مشتقات بدون تغییر متناظر در ارزش کل بازار به ما می‌گوید که معامله‌گران بیشتر روی جهت بعدی قمار می‌کنند تا اینکه برای بلندمدت سرمایه‌گذاری کنند.

تمرکز فوری روی محدوده ۷۵ تا ۸۲ هزار دلار برای بیت‌کوین است. اگر حمایت ۷۴,۹۲۷ دلار شکست شود، حس "ترس" احتمالاً به یک فروش گسترده تبدیل می‌شود. در مقابل، اگر Hyperliquid به فشار آوردن روی پوزیشن‌های Short ادامه دهد و آلت‌کوین‌های دیگر هم دنبال کنند، شاهد چرخش سرمایه به سمت ارزهای میان‌رده (mid-caps) خواهیم بود. پیشرفت فدرال رزرو در مورد پیشنهادهای حساب ارشد را دنبال کنید، چون هر حرکت قطعی به سمت محدود کردن رابط‌های بانکی-کریپتو احتمالاً یک اتفاق Risk-off دیگر را رقم می‌زند.

بررسی بازار کریپتو | سیگنال‌های خطرناک ریزش حجم معاملات | ۱۷ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

بازار کریپتو الان در وضعیت عجیبی از تضاد قرار داره. در حالی که ارزش کل بازار روی ۲.۷ تریلیون دلار است و در ۲۴ ساعت گذشته رشد کمی (۰.۷۵٪) داشته، اما فعالیت‌های زیرساختی دارن ناپدید می‌شن. حجم معاملات در همه بخش‌ها سقوط کرده. حجم معاملات اسپات بیش از ۴۱٪ و حجم مشتقات ۴۶.۱۰٪ ریزش داشتن.

به نظر من این تضاد یک پرچم قرمز است. معمولاً وقتی قیمت‌ها با چنین حجم معاملات پایینی بالا می‌رن، یعنی خریداران اعتقاد محکمی به روند صعودی ندارن و این یک حرکت گاوی قوی نیست.

احساسات بازار در حال حاضر خنثی است و شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۲ قرار داره. این وضعیت با فضای کلان اقتصادی همخوانی داره، چون S&P 500 و NASDAQ هر دو در حال ریزش هستن (به ترتیب ۱.۲۰٪ و ۱.۵۱٪). بازار عملاً در اتاق انتظار است. سرمایه‌ها روی بیت‌کوین متمرکز موندن و بسته به منبع داده، تسلط بیت‌کوین بین ۵۸.۲۷٪ تا ۶۰.۱۷٪ است. با توجه به اینکه شاخص فصل آلت‌کوین‌ها بین ۲۸ تا ۳۵ است، ما کاملاً در فصل بیت‌کوین هستیم. پول هنوز به سمت آلت‌کوین‌ها نرفته.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین روی ۷۸,۴۲۰.۲ دلار معامله می‌شه و برای حفظ سطح ۷۹,۰۰۰ دلار دست و پا می‌زنه. قیمت بین اعتماد نهادهای مالی و ترس‌های کلان گیر کرده. از یک طرف، صندوق ثروت ملی ابوظبی (Mubadala) با خرید بیش از ۹۰ میلیون دلاری اخیر، تهاجمی روی موقعیت‌های iShares Bitcoin Trust اضافه می‌کنه. از طرف دیگه، عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک و ترس از جنگ‌های مرتبط با ایران، قیمت رو پایین می‌کشه.

اتریوم روی ۲,۱۹۲.۸۴ دلار قیمت‌گذاری شده. شبکه اتریوم مثل یک شهر ghost-town ساکت شده و کارمزد تراکنش‌ها (gas fees) روی عدد بسیار پایین ۰.۲۲ تا ۰.۲۴ Gwei است. این نبودِ شلوغی در شبکه، دقیقاً بازتاب همون ریزش کلی حجم معاملات است. ETH همچنین با مقاومت نهادی روبروست. گزارش‌های SEC نشون می‌ده که بنیاد هاروارد موقعیت ۸۶.۸ میلیون دلاری خودش در ETF اسپات اتریوم بلک‌راک رو کاملاً بسته. این خروج، در کنار کاهش ۴۳ درصدی دارایی‌های بیت‌کوین این بنیاد، نشون می‌ده که بعضی از مؤسسات معتبر دارن سودهاشون رو ذخیره می‌کنن و از بازار خارج می‌شن.

قیمت‌های برتر کریپتو

بیت‌کوین با قیمت ۷۸,۴۲۰.۲ دلار و رشد ۰.۶۵٪ لیدر بازار است. اتریوم با ۲,۱۹۲.۸۴ دلار و سود ۰.۹۴٪ در رتبه دوم است. BNB تقریباً بدون تغییر روی ۶۵۴.۴۳ دلار است. XRP با رشد ۱.۵۰ درصدی به ۱.۴۲ دلار رسیده و از ارزهای اصلی بهتر عمل کرده، در حالی که سولانا ۱.۲۲٪ رشد کرده و ۸۶.۹ دلار است. ترون روی ۰.۳۵۵۲ دلار با رشد ۰.۹۷٪ است. Hyperliquid با جهش ۵.۸۳ درصدی به ۴۳.۲۸ دلار، درخشان‌ترین رشد را بین ده ارز اول داشته.

خبرهایی که بازار امروز را تکان دادند

تغییرات رگولاتوری در آمریکا محرک اصلی احساسات فعلی بازار است. پیشروی قانون CLARITY Act در سنا، باد موافقی برای XRP ایجاد کرده، چون تریدرها شرط می‌بندند که شفافیت قانونی باعث ورود پول نهادی شود. شرکت A16z این قانون را یک فرصت عالی برای نوآوری داخلی توصیف کرده. این اتفاق بعد از یک دوره فشار شدید رگولاتوری می‌آید و ما قبلاً ضرب‌الاجل کریپتویی کاخ سفید را پوشش دادیم که بازار را در حالت آماده‌باش نگه داشته بود.

اشتهای نهادها برای ETFهای آلت‌کوین هم در حال افزایش است. VanEck و Grayscale درخواست‌های اصلاحی برای ETFهای BNB داده‌اند و Canary Capital هم به دنبال ETF برای TRX استیک شده است. این پرونده‌ها نشون می‌ده که "ETF-سازی" بازار داره از دو دارایی بزرگ فراتر می‌ره. برای اطلاعات بیشتر، مقاله توضیح سهام توکنایز شده را بخوانید.

اما بخش DeFi با بحران پیچیدگی دست و پنجه نرم می‌کند. هک ۲۹۳ میلیون دلاری KelpDAO یک یادآوری تلخ است که طمع برای سودهای بالا، اغلب امنیت را کنار می‌زند. بسیاری از کاربران بازدهی بالا را به محافظت ترجیح می‌دهند و میلیاردها دلار را در معرض خطر قرار می‌دهند. این شکنندگی سیستماتیک باعث می‌شود محیط فعلی با حجم معاملات پایین، خطرناک‌تر به نظر برسد.

هوش اجتماعی و داده‌های آن‌چین

داده‌های آن‌چین تضاد واضحی را در احساسات نهنگ‌ها نشان می‌دهد. @lookonchain گزارش داد که یک نهنگ (0x50b3) با باز کردن یک پوزیشن Short با لورج ۲۵ روی ۵۰.۵۵ میلیون دلار ETH و همزمان باز کردن یک Long با لورج ۲۰ روی ۲۵.۲۷ میلیون دلار BTC، یک شرط‌بندی جهت‌دار یا هج بزرگ انجام داده است. این یک "Pair Trade" کلاسیک است که روی عملکرد بهتر بیت‌کوین نسبت به اتریوم شرط بسته.

تاثیرات سیاسی هم در داده‌ها دیده می‌شود. گزارش واشنگتن پست نشان می‌دهد که بیش از یک‌پنجم مقامات دولت ترامپ دارایی‌های کریپتویی دارند که مجموع آن‌ها حداقل ۱۹۳ میلیون دلار است. این سطح از پذیرش توسطe insiders معمولاً نشان‌دهنده محیط رگولاتوری مساعدتر در بلندمدت است، هرچند تاثیر فوری آن در کوتاه‌مدت فقط ایجاد نویز بیشتر است.

نگاه ویژه به آلت‌کوین‌ها

امروز Hyperliquid لایق توجه است. در حالی که بیشتر بازار با حجم معاملات پایین، ساکت یا در حال ریزش است، HYPE ۵.۸۳٪ رشد کرد و به ۴۳.۲۸ دلار رسید. در وضعیتی که تسلط بیت‌کوین اکثر آلت‌کوین‌ها را خرد می‌کند، چنین حرکتی نشان‌دهنده تقاضای محلی قوی یا یک کاتالیزور خاص است که آن را از رکود کلی آلت‌کوین‌ها جدا کرده.

ایده‌های معاملاتی برای بررسی

برای کاسموس، یک ست‌آپ صعودی در چارت روزانه در حال شکل‌گیری است. الگوی سر و شانه معکوس ایجاد شده که معمولاً سیگنال بازگشت روند است. قیمت نزدیک خط گردن و SMA 100 در محدوده ۱.۸۹۴ در حال تثبیت است. بسته شدن روزانه بالای محدوده ۲.۰۵۰ تا ۲.۱۰۰ شکست را تایید می‌کند و هدف اول حدود ۲.۴۰۰ خواهد بود.

بیت‌کوین دو روایت متضاد دارد. دیدگاه نزولی به الگوی سقف سه‌گانه (Triple Top) در چارت ۲۴۰ دقیقه‌ای اشاره دارد که احتمال ریزش تا ۷۵,۶۵۰ یا حتی ۷۳,۰۰۰ دلار پس از شکست خط گردن را نشان می‌دهد. در مقابل، دیدگاه صعودی در تایم روزانه می‌گوید این ریزش فقط یک اصلاح طبیعی بعد از ۴۰ روز رشد است. طبق این دیدگاه، تا زمانی که BTC بالای ۷۰,۰۰۰ دلار بماند، روند کلان فوق‌صعودی است و سطح ابطال اصلی تنها زیر ۶۸,۰۰۰ دلار است.

در آینده چه چیزی را دنبال کنیم؟

تمرکز فوری من روی شکاف حجم معاملات است. قیمت‌ها دارند مقاومت می‌کنند، اما ریزش ۴۰ درصدی در فعالیت‌های معاملاتی یک ناهنجاری است که معمولاً قبل از یک حرکت شدید (Volatile) اتفاق می‌افتد. اگر حجم معاملات در جهت پایین برگردد، الگوی سقف سه‌گانه بیت‌کوین می‌تواند باعث سقوط تا ۷۳ هزار دلار شود. اما اگر حجم در جهت صعودی برگردد، مسیر رسیدن به ۸۰,۰۰۰ دلار باز است.

وزارت خزانه داری آمریکا و CFTC را زیر نظر داشته باشید. با پیشروی قانون CLARITY Act، انتصاب کمیسرهای جدید CFTC سیگنال بزرگی خواهد بود که آیا آمریکا واقعاً به سمت یک چارچوب حمایتی می‌رود یا فقط دارد بازی‌های سیاسی می‌کند. در نهایت، کارمزدهای اتریوم بیش از حد پایین است. برای اینکه ETH دوباره تسلطش را به دست آورد، باید شاهد بازگشت فعالیت‌های روی شبکه باشیم، نه فقط معاملات ETF.