بررسی وضعیت بازار کریپتو | ریزش گسترده قیمت‌ها | ۱۶ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

بازار کریپتو در یک مسیر نزولی واضح قرار دارد و ارزش کل بازار به ۲.۵۹ تریلیون دلار رسیده که یعنی در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۳.۵٪ سقوط کرده است. این یک ریزش ساده در چند ارز خاص نیست، بلکه یک انقباض گسترده است. هر دو شاخص CMC20 و CMC100 با شدت تقریباً یکسانی (حدود ۳.۸٪ تا ۳.۹٪) در حال پایین آمدن هستند. از نظر من، این یعنی با یک عقب‌نشینی سیستماتیک طرف هستیم، نه ضعف در یک پروژه خاص.

نقدینگی هم در همه جای بازار در حال خشک شدن است. حجم معاملات در بخش اسپات، مشتقات و استیبل‌کوین‌ها حدود ۲۰٪ سقوط کرده. وقتی قیمت‌ها می‌ریزند و حجم معاملات هم پایین می‌آید، یعنی کسی میل به خرید ندارد. تریدرها برای خرید در کف وارد نمی‌شوند و در عوض، سرمایه‌ها به حاشیه منتقل می‌شوند.

سنتیمنت بازار به حالت خنثی برگشته و شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۲ است. این یعنی بازار محتاط است و منتظر یک محرک می‌ماند. با اینکه شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی ۳۱ است، محیط بازار هنوز کاملاً در دست بیت‌کوین است. پول هنوز به شدت روی بیت‌کوین متمرکز است، هرچند این تسلط فعلاً هیچ حفاظتی در برابر فروش گسترده ایجاد نمی‌کند.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین در قیمت ۷۷,۸۸۷.۰۵ دلار معامله می‌شود و امروز ۳.۵۳٪ ریزش کرده است. دلیل اصلی این اتفاق، تغییر ناگهانی اشتیاق نهادهای سرمایه‌گذاری است. ETFهای اسپات بیت‌کوین در یک هفته یک میلیارد دلار از دست دادند و به روند شش هفته‌ای ورود سرمایه پایان دادند. این چرخش سرمایه از کریپتو به سمت سهام AI فشار فروش فوری ایجاد کرده که بازار اسپات برای جذب آن دست‌وپا می‌زند.

اتریوم وضعیت بدتری دارد و با ۴.۰۵٪ کاهش به ۲,۱۷۱.۳۳ دلار رسیده است. شبکه اتریوم به طرز عجیبی خلوت شده و کارمزدهای گس (Gas) به محدوده ۰.۱۳ تا ۰.۱۴ Gwei سقوط کرده‌اند. شاید کارمزد پایین برای ما کاربرها خوب به نظر برسد، اما این سطح از پایین بودن معمولاً نشانه کاهش فعالیت‌های آن‌چین و کاربردهای DeFi است. علاوه بر این، ETFهای اسپات اتریوم پنج روز متوالی خروج سرمایه داشتند و فقط در ۱۵ می، ۶۵.۶۵ میلیون دلار ضرر کردند. این نبود تقاضای نهادی و نبود مومنتوم در شبکه، ETH را در برابر ریزش‌های بیشتر آسیب‌پذیر می‌کند.

قیمت ارزهای برتر

بازار برای پیدا کردن یک کف قیمتی دست‌وپا می‌زند. BNB با ۵.۰۴٪ ریزش به ۶۵۳.۶۷ دلار رسیده و XRP هم ۴.۵۱٪ افت کرده و روی ۱.۴ دلار است. سولانا سقوط شدیدتری داشت و با ۵.۹۵٪ کاهش، اکنون در ۸۵.۷۶ دلار معامله می‌شود.

ترون تنها دارایی بزرگی است که مقاومت نشان داده و روی ۰.۳۵۱۷ دلار ثابت مانده است. در طرف دیگر، Hyperliquid ۹.۸۹٪ سقوط کرد و به ۴۰.۸۶ دلار رسید. این اصلاح شدید بعد از یک دوره نوسان بالا اتفاق افتاد و نشان می‌دهد رالی اخیر احتمالاً بیش از حد کشیده شده بود.

اخبار محرک بازار امروز

شکست‌های امنیتی فشار زیادی روی سنتیمنت DeFi آورده است. THORChain یک اکسپلویت ۱۰ میلیون دلاری را تایید کرد که منجر به توقف معاملات و سقوط دو رقمی توکن RUNE شد. این مشکل از یک آسیب‌پذیری در طرح امضای GG20 نشأت گرفت که اجازه بازسازی کلیدهای خصوصی را می‌داد. من قبلاً در مورد ریسک‌های پل‌های بین‌زنجیره‌ای نوشته بودم و این اتفاق دوباره ثابت می‌کند که این پل‌های "جادویی" هنوز اصلی‌ترین هدف حملات هستند.

ریسک‌های رگولاتوری و ساختاری هم در حال ظهور هستند. CME Group و ICE به رگولاتورهای آمریکا درباره احتمال دست‌کاری بازار و دور زدن تحریم‌ها در Hyperliquid هشدار داده‌اند که این موضوع ثبات بلندمدت این پروتکل را زیر سوال می‌برد. همزمان، Bitcoin Depot هشدار داده که ممکن است به دلیل کاهش درآمد دستگاه‌های ATM و فشار رگولاتوری، طی ۱۲ ماه آینده بقا نیاورد. برای پیش‌زمینه بیشتر، مطلب من درباره ریسک‌های کیف پول DeFi را بخوانید.

در جبهه مثبت‌ها، عربستان سعودی در حال توکن‌سازی اقتصاد خود است تا ثروتش را در برابر شوک‌های جهانی حفظ کند و همین حالا ۱۲.۵ میلیارد دلار برای توکن‌سازی املاک تامین کرده است. همچنین بانک Augustus در حال نزدیک شدن به عرضه یک بانک ملی در آمریکا است که بر پایه AI و استیبل‌کوین‌ها طراحی شده و سیستم‌های قدیمی تسویه بانکی جهانی را به چالش می‌کشد. این حرکات نشان می‌دهد که حتی اگر قیمت‌ها در کوتاه‌مدت نزولی باشند، یک تغییر بلندمدت به سمت پول‌های برنامه‌پذیر در حال رخ دادن است.

هوش اجتماعی

فعالیت نهنگ‌ها کمی با روند کلی بازار متفاوت است. داده‌های آن‌چین از @lookonchain نشان می‌دهد که یک تریدر ۶۲۸ ETH (حدود ۱.۴ میلیون دلار) هزینه کرد تا ۴.۲۱ میلیارد توکن ASTEROID بخرد. این خرید سنگین نشان‌دهنده یک شرط‌بندی با اطمینان بالا روی یک دارایی کوچک است، درست زمانی که ارزهای بزرگ در حال سقوط هستند.

سنتیمنت نهادی اما همچنان غم‌انگیز است. @WuBlockchain گزارش داد که در ۱۵ می، هیچ‌کدام از ۱۲ ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا شاهد ورود سرمایه نبودند و در مجموع ۲۹۰ میلیون دلار خروج سرمایه داشتند. این یعنی "دیوار پول" نهادی فعلاً در حال عقب‌نشینی است.

از نظر امنیت فنی، چارلز هوسکینسون، بنیان‌گذار کاردانو، هشدار داده که بیش از ۵۰٪ احتمال دارد سیستم‌های کوانتومی تا سال ۲۰۳۳ امنیت دیجیتال فعلی را تهدید کنند. او اشاره کرد که کاردانو از قبل روی امنیت پساکوانتوم با استفاده از رمزنگاری شبکه (lattice cryptography) کار می‌کند تا از لو رفتن کلیدهای خصوصی در آینده جلوگیری کند.

سیگنال‌های پول هوشمند — لیدربورد Hyperliquid

تریدرهای با ROI بالا در Hyperliquid در حال حاضر برای ریزش بیشتر در چندین دارایی کلیدی پوزیشن گرفته‌اند. تریدر "thank you efee" با ROI ۳۰ روزه ۱۰۷٪، یک پوزیشن Short در WIF/USDC در قیمت ۰.۲۱۵۳ باز کرده است. این شرط‌بندی روی ریزش WIF با سنتیمنت کلی Risk-off در بازار آلت‌کوین‌ها هم‌جهت است.

یک تریدر برتر دیگر به نام 0xf138b3 با ROI خیره‌کننده ۸۵۶٪ در ۳۰ روز گذشته، دارد هر دو طرف بازار را بازی می‌کند. او یک پوزیشن Long در AZTEC/USDC در قیمت ۰.۰۲۲۵ باز کرده که نشان‌دهنده اعتقاد او به قدرت نسبی این دارایی است. اما همین تریدر یک پوزیشن Short هم در TON/USDC در قیمت ۲.۱۹۴۲ باز کرده که دیدگاه نزولی او به اکوسیستم تونکوین را نشان می‌دهد.

کانون توجه آلت‌کوین‌ها

Hyperliquid با وجود ریزش نزدیک به ۱۰ درصدی امروز، همچنان值得 توجه است. این دارایی بعد از عرضه ETF اسپات توسط Bitwise و نقش Coinbase در استقرار خزانه‌داری USDC، کانون توجه نهادها شده است. سقوط فعلی به ۴۰.۸۶ دلار یک اصلاح شدید بعد از یک رالی بزرگ است. تنش بین محرک‌های صعودی نهادی و هشدارهای نزولی رگولاتوری از سوی CME و ICE، هایپرلیکوئید را به یکی از نوسانی‌ترین و مورد‌دنبال‌ترین دارایی‌های این سیکل تبدیل کرده است.

آنچه باید زیر نظر داشته باشیم

تمرکز فوری روی این است که آیا بیت‌کوین می‌تواند در محدوده ۷۷,۰۰۰ دلار تثبیت شود یا خروج سرمایه از ETFها باعث یک موج لیکوئیدیشن عمیق‌تر می‌شود. با ۴۸۵ میلیارد دلار Open Interest در معاملات پرپچوال، بازار به شدت اهرمی است. یک ریزش بیشتر می‌تواند زنجیره‌ای از لیکوئیدیشن‌ها را فعال کند که کل بازار را با خود پایین می‌کشد.

پروسه بازیابی THORChain را دقیقا دنبال کنید. اگر این پروتکل بتواند پورتال بازگشت وجه را مدیریت کند و اعتماد کاربران را برگرداند، می‌تواند الگویی برای سایر پروتکل‌های DeFi باشد که دچار اکسپلویت شده‌اند. در غیر این صورت، این اتفاق حرکت به سمت راهکارهای نقدینگی محافظه‌کارتر و حسابرسی‌شده را سرعت می‌بخشد. در نهایت، محیط کلان اقتصادی بزرگترین متغیر است؛ تغییر نرخ بهره می‌تواند یا نقدینگی لازم برای بازگشت را فراهم کند یا انگیزه بیشتری برای چرخش سرمایه به سمت سهام AI و خروج از کریپتو ایجاد کند.

بررسی بازار کریپتو | جهش اهرم‌ها و خمودگی بازار | ۱۵ می ۲۰۲۶

نگاهی به وضعیت کلی بازار

بازار کریپتو در حال حاضر یک روند صعودی کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد و ارزش کل بازار به ۲.۷۷ تریلیون دلار رسیده که یعنی ۱.۱۳٪ رشد در ۲۴ ساعت گذشته. اما نکته اینجاست که شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۹ مانده است. به نظر من این تضاد بین رشد قیمت و خمودگی احساسات بازار، یعنی تریدرها با وجود حرکت رو به بالا، هنوز کاملاً اعتماد نکرده‌اند و با احتیاط عمل می‌کنند.

نقدینگی بازار هم به‌شدت به سمت فعالیت‌های سفته‌بازانه متمایل شده است. حجم معاملات مشتقات بیش از ۲۶٪ رشد کرده و به ۱.۰۴ تریلیون دلار رسیده که تقریباً ده برابر حجم معاملات اسپات (۱۱۱ میلیارد دلار) است. وقتی این‌قدر اهرم (Leverage) بالا می‌رود، یعنی قیمت‌ها بیشتر تحت تاثیر شرط‌بندی روی جهت حرکت هستند تا خرید واقعی و انباشت دارایی. حجم استیبل‌کوین‌ها هم حدود ۲۰٪ زیاد شده که نشان می‌دهد سرمایه سریعاً برای تامین این پوزیشن‌های اهرمی جابه‌جا می‌شود.

بیت‌کوین همچنان سلطه کامل دارد و بسته به منبع داده، تسلط آن بین ۵۸.۳۷٪ تا ۶۰.۲۴٪ است. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی ۴۶ است، پس هنوز در فصل بیت‌کوین هستیم. پول هنوز به شکل معناداری به سمت دارایی‌های کوچک‌تر نرفته و کل بازار همچنان به عملکرد پادشاه کریپتو وابسته است.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین روی ۸۰,۷۴۳.۸۹ دلار معامله می‌شود و در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۵۲٪ رشد کرده است. حرکت قیمت تقریباً مشابه S&P 500 و NASDAQ است که هر دو حدود ۰.۷٪ تا ۰.۸٪ رشد کردند. این یعنی حرکت فعلی بخشی از یک موج کلی "ریسک‌پذیری" در بازارهای جهانی است. تقاضای نهادی هم هنوز موتور اصلی است؛ مثلاً در ۱۴ می، حدود ۱۳۱ میلیون دلار جریان خالص ورودی به ETFهای اسپات بیت‌کوین داشتیم که IBIT بلک‌راک پیشتاز بود.

اما اتریوم عقب مانده و با رشد ناچیز ۰.۱۴٪ روی ۲,۲۶۳.۵ دلار است. در حالی که بیت‌کوین سرمایه‌های نهادی را جذب می‌کند، ETFهای اتریوم چهار روز متوالی خروجی خالص داشتند که در ۱۴ می به ۵.۶۵ میلیون دلار رسید. فعالیت‌های روی شبکه هم به‌شدت آرام است و هزینه گس (Gas fee) روی عدد بسیار پایین ۰.۱۴ تا ۰.۲۹ Gwei قرار دارد. این یعنی ثبات قیمت فعلی اتریوم پشتوانه رشد در DeFi یا NFTها را ندارد.

قیمت‌های برتر کریپتو

بیت‌کوین با ۸۰,۷۴۳.۸۹ دلار در صدر است و اتریوم با ۲,۲۶۳.۵ دلار در رده دوم قرار دارد. BNB رشد خوب ۲.۴۵ درصدی داشت و به ۶۸۸.۳۵ دلار رسید. XRP هم یکی از پیشروهای سکه‌های بزرگ بود و ۲.۸۷٪ رشد کرد تا به ۱.۴۷ دلار برسد. سولانا تقریباً بدون تغییر روی ۹۱.۳۷ دلار است. ترون استثنای لیست ۱۰تایی است و ۰.۸۰٪ ریزش کرد و به ۰.۳۵۱۷ دلار رسید. اما ستاره امروز Hyperliquid است که با جهشی ۱۶.۶۳ درصدی به ۴۵.۴۹ دلار رسید.

اخبار تاثیرگذار بر بازار

شفافیت قانونی در آمریکا فضای صعودی ایجاد کرده است. قانون Clarity Act از کمیته سنا عبور کرده و به سمت رای نهایی در کنگره می‌رود. من فکر می‌کنم این یک نقطه عطف برای صنعت باشد، چون یک چارچوب قانونی جامع احتمالاً ریسک سرمایه‌گذاران نهادی را کم می‌کند. برای جزئیات بیشتر، مقاله قبلی ما درباره بازارهای کریپتو در زمان آتش‌بس را بخوانید.

پذیرش نهادی هم به شکل‌های مختلفی دیده می‌شود. جی‌پی مورگان در کوارتر اول سال، exposure خود به ETF بیت‌کوین (به‌خصوص IBIT بلک‌راک) را افزایش داد. از طرفی، تسهیلات جدید ۱ میلیارد دلاری Grove حالا اجازه می‌دهد توکن‌های صندوق‌های بلک‌راک و Janus Henderson فوراً به استیبل‌کوین تبدیل شوند. این حرکت به سمت تسویه فوری، گام بزرگی برای نقدینگی است. قبلاً در مقاله توضیح سهام توکنایز شده توضیح دادیم که چطور این‌ها فاصله بین مالی سنتی و زیرساخت‌های آن‌چین را پر می‌کنند.

اما ریسک‌های امنیتی هنوز روی روحیه بازار اثر منفی می‌گذارند. Thorchain بعد از یک اکسپلویت ۱۰ میلیون دلاری، معاملات را متوقف کرد و باعث شد توکن RUNE حدود ۱۲٪ ریزش کند. این اتفاق یادآوری می‌کند که پروتکل‌های نقدینگی بین‌زنجیره‌ای هنوز آسیب‌پذیر هستند. همچنین واحد جرایم مالی T3 که توسط تتر و ترون حمایت می‌شود، اعلام کرد ۴۵۰ میلیون دلار دارایی غیرقانونی را مسدود کرده است. این موضوع از یک طرف تعهد به رعایت قوانین را نشان می‌دهد و از طرف دیگر، حجم بالای فعالیت‌های مجرمانه در اکوسیستم را برملا می‌کند.

تحلیل شبکه‌های اجتماعی و داده‌ها

داده‌های آن‌چین تفاوت شدیدی را در موقعیت تریدرها نشان می‌دهد. نهنگ‌ها به‌شدت روی Hyperliquid پوزیشن Long باز کرده‌اند (با اهرم‌های ۵ و ۱۰ برابر) که مجموعاً بیش از ۱۵ میلیون دلار می‌شود. همین موضوع دلیل جهش ۱۶ درصدی این توکن است. در مقابل، برخی تریدرهای معروف در حال دست و پنجه نرم کردن با ضرر هستند؛ مثلاً @ICanPlug گزارش شده که در پوزیشن Long مبلغ ۴.۸۸ میلیون دلاری روی CBRS، بیش از ۵۰۰ هزار دلار ضرر کرده است.

داده‌های ETF همچنان تمرکز اصلی تحلیلگران است. ورود ۱۳۱ میلیون دلار به ETFهای بیت‌کوین در ۱۴ می نشان می‌دهد که "پول‌های هوشمند" همچنان در حال جمع‌آوری این دارایی هستند، حتی اگر بقیه بازار در وضعیت خنثی باشد.

ایده‌های معاملاتی برای بررسی

یک سناریوی صعودی برای BTCUSDT روی یک ساختار احتمالی ۵ موجی متمرکز است. بعد از بازگشت به محدوده مقاومتی ۸۰,۳۸۰ تا ۸۰,۸۰۰ دلار، هدف قیمت ۸۱,۶۹۰ دلار است که با SMA 200 روزه همخوانی دارد. اگر این سطح شکسته شود، هدف بعدی خوشه لیکوئید شدن شورت‌ها بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۲,۸۰۰ دلار است. حد ضرر این معامله روی ۷۹,۹۹۱ دلار قرار دارد.

یک دیدگاه محتاطانه‌تر می‌گوید که یک "تخلیه تحولی" (handover flush) در پیش است. این تئوری می‌گوید تغییر رئیس فدرال رزرو از جروم پاول به کوین وارش در ۱۵ می، یک اتفاق "فروش در خبر" (sell the fact) است. تریدرها به دنبال نقطه ورود Sell بین ۸۰,۴۰۰ تا ۸۰,۸۰۰ دلار هستند و هدفشان ریزش تا ۷۷,۵۰۰ دلار است. فرض این است که نهنگ‌ها از خبر جشن برای خروج استفاده می‌کنند و باعث ریزش قیمت زیر ۷۹,۵۰۰ دلار می‌شوند. حد ضرر این شورت ۸۳,۱۰۰ دلار است.

در تایم‌فریم‌های بلندتر، برخی تحلیلگران معتقدند هر فروش اخیر توسط خریداران جذب شده است. این دیدگاه، بیت‌کوین را در یک الگوی صعودی گرد (rounded) می‌بیند. هدف در اینجا حرکت به سمت محدوده مقاومتی ۹۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار در اواخر این ماه است.

سیگنال‌های پول هوشمند — لیدربورد Hyperliquid

تریدرهای برتر در Hyperliquid تمایل زیادی به شورت کردن برخی آلت‌کوین‌ها دارند. یک تریدر با بازدهی ۱۰۷٪ در ۳۰ روز، پوزیشن Short روی WIF/USDC در قیمت ۰.۲۱۵۳ باز کرده است. similarly، تریدر دیگری با بازدهی ۸۵۶٪ در حال شورت کردن TON/USDC در ۲.۱۹۴۲ و MERL/USDC در ۰.۰۳۶۸ است. این حرکات نشان می‌دهد که با وجود فضای خنثی تا صعودی بازار، تریدرهای حرفه‌ای مشتقات در حال پوشش ریسک (Hedging) یا شرط‌بندی علیه رالی‌های خاص آلت‌کوین‌ها هستند.

نگاه ویژه به آلت‌کوین‌ها

امروز Hyperliquid واقعاً جای توجه دارد. توکن آن ۱۶.۶۳٪ رشد کرده و به ۴۵.۴۹ دلار رسیده که دلیلش ورود گستره نهنگ‌هاست. داده‌های آن‌چین چندین پوزیشن Long با اهرم ۱۰ برابر به ارزش میلیون‌ها دلار را نشان می‌دهد. ترکیب اهرم بالا و حرکت قیمتی شدید، این دارایی را به پرنوسان‌ترین و مورد بررسی‌ترین سکه در لیست ۱۰تایی امروز تبدیل کرده است.

در ادامه چه چیزی را دنبال کنیم؟

تمرکز فوری روی تغییر مدیریت فدرال رزرو است. اینکه بازار "دوران وارش" را به عنوان کاتالیزوری برای رالی ببیند یا دلیلی برای تخلیه نقدینگی تا ۷۷ هزار دلار، روند آخر هفته را مشخص می‌کند.

همچنین چشم خود را به تسلط بیت‌کوین (Dominance) بدوزید. اگر این عدد به سمت ۶۱٪ برود و در همین حال اتریوم با خروج سرمایه دست و پنجه نرم کند، "فصل آلت‌کوین‌ها" همچنان یک رویای دور خواهد بود. در نهایت، رای نهایی قانون Clarity Act در کنگره، مهم‌ترین محرک احساسات بازار برای هفته آینده است. اگر تصویب شود، شاید این خمودگی فعلی بالاخره به یک روند صعودی پایدار تبدیل شود.

بررسی وضعیت بازار کریپتو | نوسانات شدید به دلیل اهرم‌های معاملاتی و فشار قوانین جدید | ۱۴ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

بازار کریپتو در حال حاضر یک اصلاح نزولی کوتاه‌مدت را تجربه می‌کند و ارزش کل بازار ۱.۶۸٪ کاهش یافته و به ۲.۶۵ تریلیون دلار رسیده است. هرچند قیمت‌ها منفی هستند، اما داده‌های داخلی نشان می‌دهد که بازار به شدت به سمت گمانه‌زنی و ریسک‌های بالا متمایل شده است. حجم معاملات ۲۴ ساعته ۷.۹۸٪ رشد کرده و به ۹۴.۲۱ میلیارد دلار رسیده، اما این عدد در برابر بازار مشتقات (Derivatives) که حجمش با ۱۷.۹۴٪ رشد به ۸۲۰.۰۹ میلیارد دلار رسیده، بسیار کوچک است.

این شکاف عظیم بین حجم معاملات اسپات و مشتقات به من می‌گوید که حرکات فعلی قیمت بیشتر نتیجه اهرم‌های معاملاتی (Leverage) است تا خرید واقعی و ارگانیک. وقتی حجم مشتقات تقریباً ۹ برابر حجم اسپات باشد، بازار مستعد لیکوئید شدن‌های سریع و شدید است. شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۶ است که نشان می‌دهد معامله‌گران در وضعیت خنثی هستند و هنوز نمی‌توانند جهت مشخصی برای بازار پیدا کنند.

دامیننس بیت‌کوین روی ۶۰.۰۵٪ ثابت مانده و تایید می‌کند که ما هنوز در فصل بیت‌کوین هستیم. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی ۴۳ است، یعنی سرمایه‌ها هنوز به سمت دارایی‌های کوچک‌تر نچرخیده‌اند. این وضعیت تثبیت قیمت را در شاخص‌های CMC20 و CMC100 که به ترتیب ۱.۵۸٪ و ۱.۷۶٪ افت کردند، هم می‌بینیم.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین در قیمت ۷۹,۵۶۵.۰۹ دلار معامله می‌شود و طی ۲۴ ساعت گذشته ۱.۵۲٪ کاهش یافته است. به نظر من، این دارایی فعلاً بین اخبار مثبت سازمانی و بادهای مخالف اقتصاد کلان گیر کرده است. از یک طرف، چارلز شوارتز شروع به ارائه خدمات معاملاتی BTC به کاربران آمریکایی کرده که در بلندمدت دسترسی‌ها را بهتر می‌کند. اما از طرف دیگر، داده‌های آن‌چین CryptoQuant از یک "اتمسفر تحت تاثیر پوزیشن‌های شورت" در کنار کاهش خروجی‌ها خبر می‌دهد که اخیراً باعث پاک شدن ۱۰۹.۷ میلیون دلار پوزیشن Long شده است.

اتریوم روی ۲,۲۶۱.۳ دلار قیمت‌گذاری شده که ۲.۰۳٪ کاهش دارد و دامیننس آن ۱۰.۲۸٪ است. یک نکته مهم، وضعیت فعلی فعالیت شبکه است؛ کارمزدهای گس (gas fees) به شدت پایین هستند و تراکنش‌های سریع فقط ۰.۳۳ Gwei هزینه دارند. این موضوع نشان می‌دهد که تقاضای روی شبکه یا تراکم آن به شدت افت کرده که معمولاً قبل از یک دوره رکود یا جستجو برای یک محرک جدید اتفاق می‌افتد. نوسان隐含 (Implied volatility) برای ETH با ۵۶.۰۱٪ بیشتر از بیت‌کوین است، یعنی معامله‌گران انتظار نوسانات شدیدتری را برای دومین ارز بزرگ بازار دارند.

قیمت ارزهای برتر

عملکرد بازار در میان دارایی‌های برتر پراکنده است. بیت‌کوین با ۷۹,۵۶۵.۰۹ دلار پیشتاز است و بعد از آن اتریوم با ۲,۲۶۱.۳ دلار قرار دارد. BNB با ۱.۲۹٪ کاهش به ۶۷۱.۹۱ دلار رسیده و XRP با ۱.۶۸٪ افت در قیمت ۱.۴۳ دلار است.

سولانا افت شدیدتری داشته و با ۴.۰۵٪ کاهش، اکنون در ۹۰.۹۴ دلار معامله می‌شود. احتمالاً این ریزش به دلیل سقوط توکن‌های مرتبط با هوش مصنوعی در شبکه سولانا است که ادعا می‌کردند ارزش خصوصی شرکت‌هایی مثل OpenAI و Anthropic را دنبال می‌کنند. ترون یکی از معدود سبزهای ۱۰ ارز اول است و ۱.۰۵٪ رشد کرده و به ۰.۳۵۴۶ دلار رسیده است. هایپرلیکویید هم با ۱.۳۳٪ کاهش روی ۳۹ دلار است.

اخبار تاثیرگذار بر بازار امروز

فشار رگولاتوری در آمریکا عامل اصلی نوسانات فعلی است. کمیته بانکی سنا در حال آماده‌سازی برای رای دادن به "قانون شفافیت" (Clarity Act) است و بیش از ۱۰۰ اصلاحیه برای هدف قرار دادن استیبل‌کوین‌ها و DeFi ثبت شده است. این بلاتکلیفی قانونی یک مانع بزرگ است. ما قبلاً ضرب‌الاجل کریپتویی کاخ سفید را پوشش دادیم و این حجم از اصلاحیه‌ها نشان می‌دهد که مسیر رسیدن به قوانین شفاف هنوز پر چالش است.

تایید کوین وارش به عنوان رئیس فدرال رزرو سیگنال‌های متناقضی فرستاده است. هرچند وارش کریپتو-دوست شناخته می‌شود و سولانا دارد، اما بازار با احتیاط واکنش نشان داده است. همان‌طور که در تحلیل رئیس بعدی فدرال رزرو اشاره کردیم، دارایی‌های شخصی او ممکن است نشان‌دهنده تغییر در سیاست‌ها باشد، اما ریسک‌های سیستمیک را فوراً از بین نمی‌برد.

در بخش سازمانی، Fidelity International یک صندوق توکنایزه شده روی Chainlink راه‌اندازی کرده و از JPMorgan برای داده‌های قیمت استفاده می‌کند. این یک سیگنال قوی برای رشد دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) است. این روند با آنچه درباره سهام توکنایزه شده بحث کردیم همسو است و نشان می‌دهد زیرساخت‌های مالی سازمانی روی زنجیره در حال ساخته شدن است، فارغ از اینکه قیمت‌ها در کوتاه‌مدت چه کنند.

عوامل نزولی دیگر شامل برخورد بانک مرکزی انگلیس با استیبل‌کوین‌ها به عنوان شکل جدیدی از پول و مسدود شدن ۳۴۴ میلیون دلار USDT مرتبط با بانک مرکزی ایران است. این اتفاقات ریسک مسدود شدن استیبل‌کوین‌های متمرکز و دخالت‌های رگولاتوری را برای ما بیشتر می‌کند؛ موضوعی که برای کاربران ایرانی که به دنبال حفظ سرمایه در محیط‌های امن هستند، هشدار جدی است.

تحلیل شبکه‌های اجتماعی

تحلیلگران آن‌چین به شدت روی حرکات نهنگ‌ها و محرک‌های کلان متمرکز هستند. @lookonchain گزارش داده که انباشت قابل توجهی در HYPE اتفاق افتاده است؛ یک نهنگ ۷.۲۶ میلیون USDC را به هایپرلیکویید واریز کرده تا سفارشات لیمیت بین ۳۰.۸۸ و ۳۵.۸۸ دلار قرار دهد، در حالی که نهنگی دیگر ۶۲,۲۳۰ توکن خریده است. این یعنی بازیکنان بزرگ دارند از این ریزش برای جمع کردن پوزیشن استفاده می‌کنند.

از دیدگاه کلان، @DeItaone به ریسک داده‌های تورمی آینده اشاره می‌کند. انتظار می‌رود اگر یک یا دو عدد تورم بالا منتشر شود، فدرال رزرو را مجبور کند که سیاست سخت‌گیرانه (Hawkish) خود را حفظ کند و این معمولاً فشار نزولی روی دارایی‌های ریسکی می‌آورد.

اما یک نکته مثبت ژئوپلیتیک وجود دارد. گزارش‌هایی از گفتگوهای "بسیار مثبت و سازنده" بین دونالد ترامپ و مقامات چینی در پکن منتشر شده که می‌تواند احساسات ریسک‌پذیری جهانی را بهبود ببخشد. اگر تنش‌های آمریکا و چین کاهش یابد، معمولاً منجر به رالی بازگشتی در سهام سنتی و بازار کریپتو می‌شود.

سیگنال‌های پول هوشمند — لیدربورد Hyperliquid

معامله‌گران با ROI بالا در هایپرلیکویید در حال حاضر در حال هج کردن و گمانه‌زنی روی دارایی‌های میان‌سایز هستند. معامله‌گری با ROI ۳۰ روزه ۱۰۷.۳٪، یک پوزیشن Short در WIF/USDC در قیمت ۰.۲۱۵۳ دلار باز کرده است. این نشان‌دهنده دید نزولی نسبت به مومنتوم کوتاه‌مدت این میم‌کوین است.

در مقابل، معامله‌گری با ROI خیره‌کننده ۸۵۶٪ در ۳۰ روز گذشته، پوزیشن Long در AZTEC/USDC در قیمت ۰.۰۲۲۵ دلار گرفته است. هرچند حجم این معامله کوچک است (۲۰۲.۲۷ دلار)، اما اعتماد بالای این معامله‌گر نشان‌دهنده یک بازی روی احتمال بازگشت قیمت است.

همچنین، همین معامله‌گر با ROI بالا، پوزیشن Short در TON/USDC در قیمت ۲.۱۹۴۲ دلار باز کرده است. به نظر می‌رسد پول هوشمند در حال حاضر نسبت به توکن مرتبط با تلگرام محتاط است و احتمالاً منتظر یک اصلاح قیمتی است.

کانون توجه: آلت‌کوین‌ها

هایپرلیکویید به دلیل تضاد بین قیمت و فعالیت نهنگ‌ها، شایسته توجه است. در حالی که توکن ۱.۳۳٪ افت کرده و به ۳۹ دلار رسیده، داده‌های آن‌چین خرید تهاجمی نهنگ‌ها با USDC را نشان می‌دهد. وقتی دارندگان بزرگ در یک اصلاح کلی بازار خرید می‌کنند، معمولاً برای آن دارایی یک کف قیمتی ایجاد می‌شود. این واقعیت که نهنگ‌ها سفارشات لیمیت تا قیمت ۳۰ دلار می‌گذارند، نشان می‌دهد که آن‌ها برای نوسانات بیشتر آماده‌اند اما در مورد رشد بنیادین این پروتکل خوش‌بین هستند.

چه چیزهایی را دنبال کنیم؟

تمرکز فوری روی رای کمیته بانکی سنا درباره "قانون شفافیت" است. نتیجه این رای مشخص می‌کند که آیا آمریکا به سمت یک چارچوب حمایتی می‌رود یا نظارت‌های سخت‌گیرانه روی DeFi و استیبل‌کوین‌ها را بیشتر می‌کند.

معامله‌گران باید داده‌های تورمی که تحلیلگران کلان اشاره کردند را هم زیر نظر داشته باشند. یک جهش غافلگیرکننده در تورم احتمالاً باعث لیکوئید شدن بیشتر پوزیشن‌های Long در بیت‌کوین و اتریوم می‌شود. در نهایت، شکاف عظیم بین حجم اسپات و مشتقات همچنان یک پرچم قرمز است. تا زمانی که حجم اسپات افزایش نیابد و اهرم‌ها کم نشوند، بازار مثل یک "میدان مین" است که یک خبر بد می‌تواند باعث ریزش‌های زنجیره‌ای شود.