
Saya melihat ada divergensi yang aneh di pasar kripto saat ini. Memang total market cap naik 3,14% jadi $2,15T, tapi aktivitas trading malah hilang begitu saja. Volume spot, stablecoin, dan derivatif semuanya anjlok sekitar 50% dalam 24 jam terakhir. Kurangnya keyakinan ini terlihat jelas di Fear and Greed Index yang ada di angka 14, alias ketakutan ekstrem.
Bagi saya, kombinasi harga yang naik tapi volume hancur ini biasanya pertanda "dead cat bounce" atau reli likuiditas rendah. Artinya, sedikit tekanan beli saja sudah bisa mendorong harga naik karena hampir tidak ada yang mau jualan. Kondisi makro juga sedang tidak bersahabat, S&P 500 turun 2,58% dan NASDAQ anjlok 4,80%. Ketimpangan antara harga yang hijau di indeks CMC20 dan CMC100 dengan sentimen panik ini menunjukkan kalau meskipun harga sudah tertahan, trader belum cukup percaya diri untuk masuk dengan modal besar.
Bitcoin sekarang diperdagangkan di harga $62,363.77, naik 3,01% hari ini. Tapi jujur saja, aset ini masih megap-megap. Semua keuntungan sejak terpilihnya kembali Trump sudah hilang dan sekarang harganya turun lebih dari 50% dari titik tertingginya. Dominasi BTC tetap tinggi di 58,27%, yang membuktikan kalau modal masih bersembunyi di aset paling aman saat volatilitas seperti ini.
Ethereum sempat membalas lebih kuat dengan kenaikan 5,15% ke harga $1,625.56. Tapi saya khawatir dengan kondisi jaringannya. Biaya gas sangat rendah, cuma 0,06 Gwei, yang artinya hampir tidak ada aktivitas on-chain. Harga memang naik, tapi penggunaan jaringan ETH sebenarnya sedang tidur.
Pasar mengalami kenaikan yang cukup luas, meski tipis, di aset-aset utama. BNB naik 3,30% ke $592.01, dan XRP naik 5,49% ke $1.13. Solana juga terlihat kuat dengan kenaikan 5,08% di harga $64.56. TRX naik 3,20% ke $0.3286. Sementara HYPE cenderung datar, hanya naik 0,64% di $58.8.
Pergeseran struktural paling besar justru datang dari keuangan tradisional. Bank-bank besar AS, termasuk JPMorgan Chase dan Bank of America, berencana meluncurkan jaringan deposit ter-tokenisasi bersama pada 2027 untuk bersaing dengan stablecoin. Langkah membawa deposit bank ke infrastruktur blockchain ini bisa mengganggu likuiditas yang ada. Saya pernah membahas bagaimana Jaringan Kripto Bank bisa menghambat desentralisasi.
Di sisi lain, Meta mulai membayar kreator menggunakan USDC. Ini validasi bahwa stablecoin sudah jadi alat pembayaran arus utama, bahkan saat pasar sedang tertekan. Bitcoin dan Ether sekarang terancam mengalami penurunan mingguan terburuk sejak kolapsnya FTX, dengan total pasar kehilangan $390 miliar baru-baru ini. Untuk konteks lebih lanjut, saya pernah menulis tentang Stablecoin Hong Kong.
Katalis negatif lainnya adalah celah keamanan di Claude AI yang bisa membuat penyerang mencuri kredensial GitHub, yang tentu berisiko bagi para pengembang di ekosistem ini. Di dunia DeFi, Hyperion DeFi sedang menutup transaksi HYPE senilai $29 juta karena USDH akan berakhir, dan ini bisa menambah tekanan pada likuiditas token tersebut.
Data on-chain menunjukkan beberapa pergeseran keyakinan yang tinggi. Analis @lookonchain melaporkan trader James Wynn mengubah posisi dari short ke long, menutup short SOL dan BTC dengan profit $6,4 ribu sebelum membuka long dengan leverage maksimal pada kedua aset tersebut. Ini mengindikasikan beberapa "smart money" merasa dasar harga sudah dekat.
Analis teknikal @rektcapital mencatat kalau Bitcoin baru menyimpang 4,5% di bawah SMA 200-minggu. Secara historis, dasar pasar bear biasanya terjadi saat penyimpangan berada di antara 14% dan 31%, jadi ada kemungkinan harga masih bisa turun lebih jauh. Sementara itu, @WuBlockchain melaporkan kalau bursa mulai kehilangan trader ritel, tapi mereka digantikan oleh taruhan institusional gaya Wall Street.
Ada setup bullish untuk ZEC berdasarkan pola selling climax klasik. Aset ini mencetak candle aksi klimaks yang didukung volume sangat tinggi, yang biasanya menandakan akumulasi oleh pemain institusi. ZEC sudah menembus garis trigger atas dari klimaks ini untuk kedua kalinya. Kalau breakout terkonfirmasi di atas high candle klimaks tersebut, jalan menuju level resistensi struktural 627.40 terbuka lebar.
Untuk Bitcoin, beberapa analis melihat adanya pembalikan arah yang bullish. Berbeda dengan crash Januari di mana support jebol dalam satu sesi, support saat ini bertahan kuat meski volume penjualan masif. Pasar masuk ke channel sideways antara $60,000 dan $80,000. Stabilitas ini, jika dibandingkan dengan gelombang bearish impulsif akhir 2025, menunjukkan potensi tren naik baru sedang terbentuk.
Ada juga peluang risiko tinggi, reward tinggi pada FORM. Token ini tetap stabil meskipun pasar sedang goyang, membentuk range konsolidasi sideways-bottom sejak Februari. Dengan risiko terbatas 15% sampai 30%, beberapa trader mengincar potensi keuntungan 300% sampai 850% dalam beberapa bulan ke depan, asalkan struktur chart-nya bertahan.
Fokus utama sekarang adalah apakah pemulihan harga ini bisa menarik volume asli. Reli dengan volume yang turun 50% itu sangat rapuh. Trader harus memantau lonjakan pembelian spot dan kenaikan Altcoin Season Index, yang saat ini berada di angka netral 46. Kalau Fear and Greed Index tetap di zona "ketakutan ekstrem" sementara harga naik, itu bisa jadi tanda dasar harga yang asli sedang terbentuk. Tapi, kerugian besar di NASDAQ dan S&P 500 menunjukkan kalau sentimen risk-off akan terus membayangi pasar kripto dalam jangka pendek.
Sigrid Voss
Analis kripto dan penulis yang membahas tren pasar, strategi perdagangan, dan teknologi blockchain.

Hack besar di Binance dan pembekuan penarikan dana di JuCoin menunjukkan risiko besar menyimpan kripto di centralized…
Harga Bitcoin memang sedang naik, tapi volume perdagangan yang sangat rendah mengindikasikan potensi "bull trap".…

Bitcoin baru saja menghapus semua keuntungan dari "Trump rally", yang bisa jadi pertanda titik terendah bagi kripto.…
Bank-bank raksasa sedang membangun jaringan crypto mereka sendiri demi penyelesaian transaksi instan, tapi langkah ini…