สรุปภาพรวมตลาดคริปโต: ระวังความผันผวนจาก Leverage ที่สูงลิ่ว | 18 พฤษภาคม 2026

ภาพรวมตลาด

ตอนนี้ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานขาลงระยะสั้น โดยมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 2.63 ล้านล้านดอลลาร์ ลดลง 1.81% ในรอบ 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ถึงแม้ราคาจะดูไม่ดี แต่จากที่ฉันดูข้อมูลเบื้องหลัง ฉันคิดว่านี่ไม่ใช่การเทขายแบบธรรมดา แต่เป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยการ Hedging และการใช้ Leverage ที่ดุดันมากกว่า ปริมาณการซื้อขายในตลาด Spot พุ่งขึ้นไปที่ 1.01 แสนล้านดอลลาร์ แต่จุดที่น่ากังวลจริงๆ คือฝั่งอนุพันธ์ (Derivatives) ที่วอลลุ่มระเบิดไปถึง 9.06 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตลาด Spot เกือบสิบเท่า สิ่งนี้บอกฉันว่าเทรดเดอร์กำลังวางสถานะใน Perpetual และ Futures อย่างหนักเพื่อเก็งกำไรจากความผันผวนในตอนนี้

ความรู้สึกของคนในตลาดเริ่มเปลี่ยนเป็นความกลัว โดยดัชนี Fear and Greed ตกลงมาอยู่ที่ 38 ความกลัวความเสี่ยงนี้ลามไปถึงตลาดดั้งเดิมด้วย เพราะทั้ง S&P 500 และ NASDAQ ต่างก็ปิดในแดนลบ ส่วนค่า Dominance ของ Bitcoin ยังคงสูงอยู่ที่ 58.23% และ Ethereum อยู่ที่ 9.64% ขณะที่ Stablecoin Dominance อยู่ที่ 10.12% ซึ่งหมายความว่ามีเงินจำนวนไม่น้อยที่จอดรออยู่ข้างสนามเพื่อหาจุดเข้าที่ชัดเจนกว่านี้ และด้วยค่า Altcoin Season Index ที่ 32 ตลาดตอนนี้ยังคงเป็นช่วงของ Bitcoin อย่างเต็มตัว เพราะเหรียญ Altcoin ส่วนใหญ่ยังทำผลงานได้ไม่ดีเท่า Bitcoin ในช่วงที่ดิ่งลงครั้งนี้

Bitcoin และ Ethereum

Bitcoin เทรดอยู่ที่ 76,592.6 ดอลลาร์ ลดลง 1.70% ราคาตอนนี้กำลังสู้กับแรงกดดันจาก Supply จำนวนมาก ข้อมูล On-chain เผยว่ามี BTC มากกว่า 7.8 ล้านเหรียญที่ถือครองอยู่ในสถานะขาดทุน ซึ่งเป็นแรงกดดันทางจิตวิทยาที่ตลาดต้องดูดซับให้ได้ก่อนที่การดีดตัวขึ้นอย่างยั่งยืนจะมีความน่าเชื่อถือในเชิงโครงสร้าง และแรงกดดันนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยบรรยากาศ Risk-off จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ส่วน Ethereum ร่วงหนักกว่า โดยลดลง 3.38% มาอยู่ที่ 2,104.77 ดอลลาร์ นอกเหนือจากราคาที่ร่วงแล้ว สถานะของเครือข่ายกลับเงียบเหงาอย่างน่าประหลาด ค่า Gas ต่ำมาก อยู่ระหว่าง 0.2 ถึง 0.26 Gwei ซึ่งบ่งบอกว่ากิจกรรมบน On-chain และความแออัดลดลงอย่างมาก การที่เครือข่ายไม่มีการใช้งานในช่วงที่ราคาปรับฐานแบบนี้ มักจะหมายถึงการขาดแรงซื้อทันทีจากผู้ใช้ DeFi

ราคาคริปโตที่น่าสนใจ

Bitcoin นำตลาดที่ 76,592.6 ดอลลาร์ (-1.70%) ตามด้วย Ethereum ที่ 2,104.77 ดอลลาร์ (-3.38%) ส่วน BNB อยู่ที่ 639.98 ดอลลาร์ (-1.63%) และ XRP อยู่ที่ 1.38 ดอลลาร์ (-2.14%) ทางด้าน Solana เทรดที่ 84.39 ดอลลาร์ (-2.05%) ขณะที่ TRON ค่อนข้างนิ่งที่ 0.3552 ดอลลาร์ (-0.46%) แต่ที่น่าสนใจคือ Hyperliquid ที่สวนกระแสบวกขึ้นมา 3.78% ไปแตะ 45.18 ดอลลาร์

ข่าวที่ขับเคลื่อนตลาดวันนี้

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์คือตัวขับเคลื่อนหลักของความเครียดในตลาดตอนนี้ มีรายงานว่าอิหร่านอาจใช้ Bitcoin เป็นเหมือน "ตลาดประกันภัย" สำหรับการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แม้เรื่องนี้จะพิสูจน์ว่าสินทรัพย์นี้มีประโยชน์ในสถานการณ์สุดโต่ง แต่ความรู้สึกกลัวความเสี่ยงที่ตามมาทำให้เกิดการไหลออกของเงินมหาศาล CoinShares รายงานว่ามีเงินไหลออกจากผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตถึง 1.07 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว โดย Bitcoin เสียไป 982 ล้านดอลลาร์ และ Ethereum เสียไป 249 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเราเคยเขียนเรื่อง Tokenized Stocks Explained ไว้เพื่อเป็นข้อมูลพื้นฐาน

นอกจากนี้ ความล้มเหลวทางด้านความปลอดภัยใน DeFi ก็ฉุดความเชื่อมั่นลงอีก โดย Verus Ethereum bridge ถูกดึงเงินออกไป 11.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 1,625 ETH และ 103.6 tBTC นี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของเหตุการณ์ exploit โครงสร้างพื้นฐาน cross-chain ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งจนทำลายความมั่นใจในความปลอดภัยของ Bridge

ในด้านกฎระเบียบ มีทั้งข่าวดีและข่าวร้าย Grayscale และ VanEck ได้แก้ไขคำขอจดทะเบียน spot BNB ETF ในสหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งราคาให้ BNB ได้ถ้าได้รับการอนุมัติ และ Galaxy Digital ก็ได้รับ New York BitLicense ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินยังคงรุกคืบเข้าสู่พื้นที่นี้ แต่ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของวุฒิสภาสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะไม่ผ่านถ้าไม่สามารถลงมติในสภาได้ทันเดือนสิงหาคม เราเคยพูดถึง White House Crypto Deadline ไปแล้ว และความล้มเหลวที่อาจเกิดขึ้นในวุฒิสภาครั้งนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับกฎหมายของสหรัฐฯ

ข้อมูลจากโซเชียล

กระแสหลักในโซเชียลมีเดียตอนนี้คือความระมัดระวังและการจับตาดูปัจจัยมหภาค ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น Haruhiko Katayama ได้กระตุ้นให้เฝ้าระวังตลาดการเงินอย่างใกล้ชิด ซึ่งเทรดเดอร์ตีความว่านี่คือสัญญาณของความผันผวนที่จะเพิ่มขึ้น ประจวบเหมาะกับรายงานเรื่องแผนของอิหร่านในการฟื้นฟูแหล่งก๊าซ South Pars ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลกและความรู้สึกต่อความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ On-chain กำลังโฟกัสที่สถานะ "จมน้ำ" (underwater) ของผู้ถือ Bitcoin การที่ BTC 7.8 ล้านเหรียญถูกถือครองในราคาที่ขาดทุนสร้างเพดานต้านทานที่สำคัญ เพราะนักลงทุนมักจะขายทิ้งทันทีเมื่อราคากลับมาเท่าทุน ข้อมูลนี้บอกฉันว่าระดับราคาปัจจุบันคือสมรภูมิระหว่างผู้ถือยาวกับคนที่จ้องจะออกจากตลาด

สปอตไลท์เหรียญ Altcoin

Hyperliquid กำลังสวนทางกับตลาดโดยบวกขึ้นมา 3.78% แรงส่งนี้มาจากความตื่นเต้นในการเปิดตัวตลาด Perpetual แบบ pre-IPO ตัวแรกสำหรับ SpaceX บนแพลตฟอร์ม การเปิดให้เข้าถึง SpaceX แบบสังเคราะห์ (synthetic exposure) ด้วยมูลค่าอ้างอิง 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ Hyperliquid ดึงดูดเทรดเดอร์ที่มองหาสินทรัพย์แปลกใหม่ที่ยังไม่มีในตลาดดั้งเดิม การขยับตัวครั้งนี้ทำให้โปรโตคอลแตกต่างจากแพลตฟอร์ม Perpetual ทั่วไป และช่วยขับเคลื่อนความต้องการเหรียญ HYPE

ไอเดียการเทรดที่น่าจับตา

มุมมองขาลงสำหรับ Bitcoin คือการถูกปฏิเสธที่เส้น 1D MA200 โดยราคาเพิ่งปิดสัปดาห์ด้วยการร่วงลงอย่างแรงหลังจากชนเส้นค่าเฉลี่ยนี้ ซึ่งตามประวัติศาสตร์แล้วมันทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญในช่วงตลาดหมี นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นรูปแบบที่คล้ายกับช่วงตลาดหมีปี 2018 ซึ่งมีการปฏิเสธราคาในลักษณะเดียวกันประมาณ 220 วันหลังจากจุดสูงสุดของรอบ หากรูปแบบนี้ซ้ำรอย เราอาจเห็นราคาเคลื่อนที่ออกข้างอยู่หลายสัปดาห์ก่อนจะร่วงลงไปยังระดับ 1.5 Fibonacci extension โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ประมาณ 41,250 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน เทรดเดอร์บางส่วนมองว่าการพักตัวของ Ethereum ในตอนนี้คือการหลอก (fake out) มุมมองขาขึ้นนี้มองว่าฉากทัศน์ที่จะร่วงไปถึง 1,000 ดอลลาร์เป็นเพียงความกลัว และเชื่อว่าตลาดกำลังเตรียมตัวสำหรับคลื่นลูกใหญ่ โดยเป้าหมายต่อไปที่ง่ายที่สุดของ Ethereum คือเหนือ 3,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าการย่อตัวครั้งนี้คือโอกาสในการช้อนซื้อ

ส่วนมุมมองแบบเป็นกลางสำหรับ Bitcoin มองว่าช่วงการปรับฐานได้เริ่มขึ้นแล้ว แม้แนวโน้มระยะยาวจะยังเป็นขาขึ้นในกรอบ Rising Channel ขนาดใหญ่ แต่โมเมนตัมระยะสั้นได้หลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุด สิ่งนี้บ่งบอกว่ามีโอกาสที่จะย่อลึกลงไปแตะขอบล่างของ Blue Channel ก่อนที่จะเริ่มรอบขาขึ้นครั้งต่อไป

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องโฟกัสทันทีคือความขัดแย้งระหว่างการยอมรับจากสถาบันและความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าเรื่อง BNB ETF และ BitLicense ของ Galaxy จะเป็นเรื่องบวก แต่ตอนนี้มันถูกกลบด้วยความรู้สึก Risk-off จากเรื่องอิหร่าน

คอยดูการเคลื่อนไหวของดัชนี Fear and Greed ให้ดี ถ้ามันดิ่งลงไปในระดับ 30 เราอาจเห็นเหตุการณ์ Liquidation ครั้งใหญ่ เนื่องจากมี Open Interest ใน Perpetual สูงถึง 5.03 แสนล้านดอลลาร์ ตลาดตอนนี้ใช้ Leverage หนักมาก และการขยับเพียงเล็กน้อยในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจจุดชนวนการล้างพอร์ตแบบโดมิโนได้ สุดท้ายคือเส้นตายเดือนสิงหาคมสำหรับร่างกฎหมายของวุฒิสภา ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าสหรัฐฯ จะให้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน หรือจะปล่อยให้อุตสาหกรรมนี้ตกอยู่ในความไม่แน่นอนต่อไป