بررسی بازار کریپتو | سیگنال‌های خطرناک ریزش حجم معاملات | ۱۷ می ۲۰۲۶

نگاه کلی به بازار

بازار کریپتو الان در وضعیت عجیبی از تضاد قرار داره. در حالی که ارزش کل بازار روی ۲.۷ تریلیون دلار است و در ۲۴ ساعت گذشته رشد کمی (۰.۷۵٪) داشته، اما فعالیت‌های زیرساختی دارن ناپدید می‌شن. حجم معاملات در همه بخش‌ها سقوط کرده. حجم معاملات اسپات بیش از ۴۱٪ و حجم مشتقات ۴۶.۱۰٪ ریزش داشتن.

به نظر من این تضاد یک پرچم قرمز است. معمولاً وقتی قیمت‌ها با چنین حجم معاملات پایینی بالا می‌رن، یعنی خریداران اعتقاد محکمی به روند صعودی ندارن و این یک حرکت گاوی قوی نیست.

احساسات بازار در حال حاضر خنثی است و شاخص ترس و طمع روی عدد ۴۲ قرار داره. این وضعیت با فضای کلان اقتصادی همخوانی داره، چون S&P 500 و NASDAQ هر دو در حال ریزش هستن (به ترتیب ۱.۲۰٪ و ۱.۵۱٪). بازار عملاً در اتاق انتظار است. سرمایه‌ها روی بیت‌کوین متمرکز موندن و بسته به منبع داده، تسلط بیت‌کوین بین ۵۸.۲۷٪ تا ۶۰.۱۷٪ است. با توجه به اینکه شاخص فصل آلت‌کوین‌ها بین ۲۸ تا ۳۵ است، ما کاملاً در فصل بیت‌کوین هستیم. پول هنوز به سمت آلت‌کوین‌ها نرفته.

بیت‌کوین و اتریوم

بیت‌کوین روی ۷۸,۴۲۰.۲ دلار معامله می‌شه و برای حفظ سطح ۷۹,۰۰۰ دلار دست و پا می‌زنه. قیمت بین اعتماد نهادهای مالی و ترس‌های کلان گیر کرده. از یک طرف، صندوق ثروت ملی ابوظبی (Mubadala) با خرید بیش از ۹۰ میلیون دلاری اخیر، تهاجمی روی موقعیت‌های iShares Bitcoin Trust اضافه می‌کنه. از طرف دیگه، عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک و ترس از جنگ‌های مرتبط با ایران، قیمت رو پایین می‌کشه.

اتریوم روی ۲,۱۹۲.۸۴ دلار قیمت‌گذاری شده. شبکه اتریوم مثل یک شهر ghost-town ساکت شده و کارمزد تراکنش‌ها (gas fees) روی عدد بسیار پایین ۰.۲۲ تا ۰.۲۴ Gwei است. این نبودِ شلوغی در شبکه، دقیقاً بازتاب همون ریزش کلی حجم معاملات است. ETH همچنین با مقاومت نهادی روبروست. گزارش‌های SEC نشون می‌ده که بنیاد هاروارد موقعیت ۸۶.۸ میلیون دلاری خودش در ETF اسپات اتریوم بلک‌راک رو کاملاً بسته. این خروج، در کنار کاهش ۴۳ درصدی دارایی‌های بیت‌کوین این بنیاد، نشون می‌ده که بعضی از مؤسسات معتبر دارن سودهاشون رو ذخیره می‌کنن و از بازار خارج می‌شن.

قیمت‌های برتر کریپتو

بیت‌کوین با قیمت ۷۸,۴۲۰.۲ دلار و رشد ۰.۶۵٪ لیدر بازار است. اتریوم با ۲,۱۹۲.۸۴ دلار و سود ۰.۹۴٪ در رتبه دوم است. BNB تقریباً بدون تغییر روی ۶۵۴.۴۳ دلار است. XRP با رشد ۱.۵۰ درصدی به ۱.۴۲ دلار رسیده و از ارزهای اصلی بهتر عمل کرده، در حالی که سولانا ۱.۲۲٪ رشد کرده و ۸۶.۹ دلار است. ترون روی ۰.۳۵۵۲ دلار با رشد ۰.۹۷٪ است. Hyperliquid با جهش ۵.۸۳ درصدی به ۴۳.۲۸ دلار، درخشان‌ترین رشد را بین ده ارز اول داشته.

خبرهایی که بازار امروز را تکان دادند

تغییرات رگولاتوری در آمریکا محرک اصلی احساسات فعلی بازار است. پیشروی قانون CLARITY Act در سنا، باد موافقی برای XRP ایجاد کرده، چون تریدرها شرط می‌بندند که شفافیت قانونی باعث ورود پول نهادی شود. شرکت A16z این قانون را یک فرصت عالی برای نوآوری داخلی توصیف کرده. این اتفاق بعد از یک دوره فشار شدید رگولاتوری می‌آید و ما قبلاً ضرب‌الاجل کریپتویی کاخ سفید را پوشش دادیم که بازار را در حالت آماده‌باش نگه داشته بود.

اشتهای نهادها برای ETFهای آلت‌کوین هم در حال افزایش است. VanEck و Grayscale درخواست‌های اصلاحی برای ETFهای BNB داده‌اند و Canary Capital هم به دنبال ETF برای TRX استیک شده است. این پرونده‌ها نشون می‌ده که "ETF-سازی" بازار داره از دو دارایی بزرگ فراتر می‌ره. برای اطلاعات بیشتر، مقاله توضیح سهام توکنایز شده را بخوانید.

اما بخش DeFi با بحران پیچیدگی دست و پنجه نرم می‌کند. هک ۲۹۳ میلیون دلاری KelpDAO یک یادآوری تلخ است که طمع برای سودهای بالا، اغلب امنیت را کنار می‌زند. بسیاری از کاربران بازدهی بالا را به محافظت ترجیح می‌دهند و میلیاردها دلار را در معرض خطر قرار می‌دهند. این شکنندگی سیستماتیک باعث می‌شود محیط فعلی با حجم معاملات پایین، خطرناک‌تر به نظر برسد.

هوش اجتماعی و داده‌های آن‌چین

داده‌های آن‌چین تضاد واضحی را در احساسات نهنگ‌ها نشان می‌دهد. @lookonchain گزارش داد که یک نهنگ (0x50b3) با باز کردن یک پوزیشن Short با لورج ۲۵ روی ۵۰.۵۵ میلیون دلار ETH و همزمان باز کردن یک Long با لورج ۲۰ روی ۲۵.۲۷ میلیون دلار BTC، یک شرط‌بندی جهت‌دار یا هج بزرگ انجام داده است. این یک "Pair Trade" کلاسیک است که روی عملکرد بهتر بیت‌کوین نسبت به اتریوم شرط بسته.

تاثیرات سیاسی هم در داده‌ها دیده می‌شود. گزارش واشنگتن پست نشان می‌دهد که بیش از یک‌پنجم مقامات دولت ترامپ دارایی‌های کریپتویی دارند که مجموع آن‌ها حداقل ۱۹۳ میلیون دلار است. این سطح از پذیرش توسطe insiders معمولاً نشان‌دهنده محیط رگولاتوری مساعدتر در بلندمدت است، هرچند تاثیر فوری آن در کوتاه‌مدت فقط ایجاد نویز بیشتر است.

نگاه ویژه به آلت‌کوین‌ها

امروز Hyperliquid لایق توجه است. در حالی که بیشتر بازار با حجم معاملات پایین، ساکت یا در حال ریزش است، HYPE ۵.۸۳٪ رشد کرد و به ۴۳.۲۸ دلار رسید. در وضعیتی که تسلط بیت‌کوین اکثر آلت‌کوین‌ها را خرد می‌کند، چنین حرکتی نشان‌دهنده تقاضای محلی قوی یا یک کاتالیزور خاص است که آن را از رکود کلی آلت‌کوین‌ها جدا کرده.

ایده‌های معاملاتی برای بررسی

برای کاسموس، یک ست‌آپ صعودی در چارت روزانه در حال شکل‌گیری است. الگوی سر و شانه معکوس ایجاد شده که معمولاً سیگنال بازگشت روند است. قیمت نزدیک خط گردن و SMA 100 در محدوده ۱.۸۹۴ در حال تثبیت است. بسته شدن روزانه بالای محدوده ۲.۰۵۰ تا ۲.۱۰۰ شکست را تایید می‌کند و هدف اول حدود ۲.۴۰۰ خواهد بود.

بیت‌کوین دو روایت متضاد دارد. دیدگاه نزولی به الگوی سقف سه‌گانه (Triple Top) در چارت ۲۴۰ دقیقه‌ای اشاره دارد که احتمال ریزش تا ۷۵,۶۵۰ یا حتی ۷۳,۰۰۰ دلار پس از شکست خط گردن را نشان می‌دهد. در مقابل، دیدگاه صعودی در تایم روزانه می‌گوید این ریزش فقط یک اصلاح طبیعی بعد از ۴۰ روز رشد است. طبق این دیدگاه، تا زمانی که BTC بالای ۷۰,۰۰۰ دلار بماند، روند کلان فوق‌صعودی است و سطح ابطال اصلی تنها زیر ۶۸,۰۰۰ دلار است.

در آینده چه چیزی را دنبال کنیم؟

تمرکز فوری من روی شکاف حجم معاملات است. قیمت‌ها دارند مقاومت می‌کنند، اما ریزش ۴۰ درصدی در فعالیت‌های معاملاتی یک ناهنجاری است که معمولاً قبل از یک حرکت شدید (Volatile) اتفاق می‌افتد. اگر حجم معاملات در جهت پایین برگردد، الگوی سقف سه‌گانه بیت‌کوین می‌تواند باعث سقوط تا ۷۳ هزار دلار شود. اما اگر حجم در جهت صعودی برگردد، مسیر رسیدن به ۸۰,۰۰۰ دلار باز است.

وزارت خزانه داری آمریکا و CFTC را زیر نظر داشته باشید. با پیشروی قانون CLARITY Act، انتصاب کمیسرهای جدید CFTC سیگنال بزرگی خواهد بود که آیا آمریکا واقعاً به سمت یک چارچوب حمایتی می‌رود یا فقط دارد بازی‌های سیاسی می‌کند. در نهایت، کارمزدهای اتریوم بیش از حد پایین است. برای اینکه ETH دوباره تسلطش را به دست آورد، باید شاهد بازگشت فعالیت‌های روی شبکه باشیم، نه فقط معاملات ETF.